Die Beliebtheit von Holcim AG (VTX:HOLN) bei den Anlegern ist eindeutig

Bei einem durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von fast 20 in der Schweiz könnte man meinen, das KGV von Holcim AG (VTX:HOLN) von 18,8 sei gleichgültig. Das mag zwar nicht auffallen, aber wenn das KGV nicht gerechtfertigt ist, könnten die Anleger eine potenzielle Chance verpassen oder eine drohende Enttäuschung ignorieren.

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Holcim könnte besser dastehen, da die Gewinne des Unternehmens in letzter Zeit rückläufig waren, während die meisten anderen Unternehmen ein positives Gewinnwachstum verzeichneten. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die trübe Gewinnentwicklung positiv verstärkt, was das KGV vor einem Rückgang bewahrt hat. Wenn nicht, dann könnten die bestehenden Aktionäre etwas nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Wie entwickelt sich das Wachstum von Holcim?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Holcim ist typisch für ein Unternehmen, von dem nur ein moderates Wachstum erwartet wird und das sich vor allem im Einklang mit dem Markt entwickelt.

Rückblickend betrachtet hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen frustrierenden Rückgang von 2,3 % beschert. Dennoch ist der Gewinn pro Aktie im Vergleich zu vor drei Jahren um insgesamt 42 % gestiegen, ungeachtet der letzten 12 Monate. Wir können also zunächst bestätigen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum im Allgemeinen sehr gute Arbeit bei der Steigerung der Erträge geleistet hat, auch wenn es auf dem Weg dorthin einige Schluckaufs gab.

Die Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren um 11 % pro Jahr steigen wird. Da der Markt ein jährliches Wachstum von 11 % vorhersagt, ist das Unternehmen in der Lage, ein vergleichbares Ergebnis zu erzielen.

Anhand dieser Informationen wird deutlich, warum Holcim zu einem ziemlich ähnlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis wie der Markt gehandelt wird. Offensichtlich sind die Aktionäre zufrieden, wenn sie die Aktie einfach halten können, während sich das Unternehmen zurückhält.

Das Wichtigste zum Schluss

Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern eher dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Zukunftserwartungen zu beurteilen.

Wir haben festgestellt, dass Holcim sein moderates Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, da das prognostizierte Wachstum wie erwartet mit dem breiteren Markt übereinstimmt. Im Moment sind die Aktionäre mit dem KGV zufrieden, da sie davon ausgehen, dass die künftigen Gewinne keine Überraschungen bieten werden. Solange sich diese Bedingungen nicht ändern, werden sie den Aktienkurs weiterhin auf diesem Niveau stützen.

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