Der Aktienkurs der Givaudan SA (VTX:GIVN) könnte ein gewisses Risiko signalisieren

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Givaudan SA(VTX:GIVN) von 43,2x lässt das Unternehmen im Vergleich zum Schweizer Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 21 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 13 keine Seltenheit sind, im Moment wie einen starken Verkauf aussehen. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das stark erhöhte KGV gibt.

Das Gewinnwachstum von Givaudan war in letzter Zeit ziemlich ähnlich wie bei den meisten anderen Unternehmen. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV so hoch ist, weil die Anleger davon ausgehen, dass sich diese bescheidene Gewinnentwicklung beschleunigen wird. Wenn dies nicht der Fall ist, könnten die bestehenden Aktionäre ein wenig nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Wie entwickelt sich das Wachstum von Givaudan?

Ein so hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis wie das von Givaudan ist nur dann wirklich angenehm, wenn das Wachstum des Unternehmens auf dem besten Weg ist, den Markt deutlich zu übertreffen.

Betrachtet man das Gewinnwachstum des letzten Jahres, so verzeichnete das Unternehmen eine beachtliche Steigerung von 4,3 %. Die solide Leistung der letzten Zeit bedeutet, dass das Unternehmen in den letzten drei Jahren ein EPS-Wachstum von insgesamt 20 % erzielen konnte. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum des Unternehmens in letzter Zeit beachtlich war.

Die Schätzungen der Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Gewinne in den nächsten drei Jahren um 9,4 % pro Jahr steigen werden. Das entspricht in etwa dem für den Gesamtmarkt prognostizierten Wachstum von 11 % pro Jahr.

In Anbetracht dessen ist es merkwürdig, dass das KGV von Givaudan über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich sind viele Anleger des Unternehmens optimistischer als die Analysten vermuten und sind nicht bereit, ihre Aktien im Moment loszulassen. Weitere Kursgewinne werden jedoch nur schwer zu erzielen sein, da das hohe Gewinnwachstum den Aktienkurs letztendlich belasten dürfte.

Das Wichtigste zum Schluss

Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern eher dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Erwartungen für die Zukunft zu beurteilen.

Wir haben festgestellt, dass Givaudan derzeit zu einem höheren Kurs-Gewinn-Verhältnis als erwartet gehandelt wird, da das prognostizierte Wachstum nur im Einklang mit dem breiteren Markt steht. Im Moment fühlen wir uns mit dem relativ hohen Aktienkurs nicht wohl, da die prognostizierten zukünftigen Gewinne eine solch positive Stimmung nicht lange stützen dürften. Dadurch werden die Investitionen der Aktionäre gefährdet und potenzielle Anleger laufen Gefahr, einen unnötigen Aufschlag zu zahlen.

Sie sollten immer an die Risiken denken. In diesem Fall haben wir 1 Warnzeichen für Givaudan ausgemacht, das Sie beachten sollten.

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