Hat die Medacta Group (VTX:MOVE) eine gesunde Bilanz?

Manche sagen, dass Volatilität und nicht Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Es ist wichtig, dass Medacta Group SA(VTX:MOVE) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

KI wird das Gesundheitswesen verändern. Diese 20 Aktien arbeiten an allem, von der Frühdiagnostik bis zur Arzneimittelforschung. Das Beste daran ist, dass sie alle eine Marktkapitalisierung von weniger als 10 Mrd. USD haben - es ist also noch Zeit, frühzeitig einzusteigen.

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument in Unternehmen sein, insbesondere in kapitalintensiven Unternehmen. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

Wie hoch ist die Nettoverschuldung der Medacta-Gruppe?

Die nachstehende Abbildung, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass die Medacta-Gruppe im Juni 2025 Schulden in Höhe von 203,8 Mio. € hatte, was einem Anstieg von 186,3 Mio. € innerhalb eines Jahres entspricht. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 33,2 Millionen Euro an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 170,5 Millionen Euro betrug.

Wie solide ist die Bilanz der Medacta Group?

Ein Blick auf die jüngsten Bilanzdaten zeigt, dass die Medacta Group Verbindlichkeiten in Höhe von 184,8 Mio. € hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 251,3 Mio. €, die danach fällig werden. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 33,2 Mio. € und Forderungen im Wert von 117,5 Mio. €, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Die Verbindlichkeiten des Unternehmens sind also insgesamt 285,4 Mio. € höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

In Anbetracht der Marktkapitalisierung der Medacta Group von 3,23 Milliarden Euro ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellen. Es gibt jedoch genügend Verbindlichkeiten, so dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft im Auge zu behalten.

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Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über die Höhe der Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung geteilt durch den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz die Zinsdeckung). Auf diese Weise berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze.

Die Medacta-Gruppe hat eine Nettoverschuldung von nur dem 1,1-fachen des EBITDA, was darauf hindeutet, dass sie sicherlich kein leichtsinniger Kreditnehmer ist. Der Zinsdeckungsgrad beträgt das 7,4-fache, was mehr als ausreichend ist. Hinzu kommt, dass die Medacta-Gruppe ihr EBIT in den letzten zwölf Monaten um 38 % gesteigert hat, und dieses Wachstum wird es ihr erleichtern, ihre Schulden zu bewältigen. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob die Medacta Group ihre Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren wies die Medacta-Gruppe einen freien Cashflow in Höhe von 8,0 % ihres EBIT aus, was wirklich recht niedrig ist. Für uns weckt eine so niedrige Cash Conversion ein wenig Paranoia hinsichtlich der Fähigkeit, Schulden zu tilgen.

Unser Ausblick

Die EBIT-Wachstumsrate der Medacta Group deutet darauf hin, dass das Unternehmen mit seinen Schulden so leicht umgehen kann wie Cristiano Ronaldo mit einem Tor gegen einen Torhüter einer U14-Mannschaft. Aber wir müssen zugeben, dass die Umwandlung des EBIT in freien Cashflow das Gegenteil bewirkt. Es ist auch erwähnenswert, dass die Medacta Group in der Medizintechnikbranche tätig ist, die oft als recht defensiv angesehen wird. Wenn wir die oben genannten Faktoren in Betracht ziehen, sieht es so aus, als ob die Medacta Group ziemlich vernünftig mit ihrer Verschuldung umgeht. Dies birgt zwar ein gewisses Risiko, kann aber auch die Rendite für die Aktionäre erhöhen. Bei der Analyse des Verschuldungsgrads ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztlich kann jedes Unternehmen aber auch Risiken aufweisen, die außerhalb der Bilanz bestehen. Bei der Medacta Group gibt es zum Beispiel 1 Warnzeichen , das Sie beachten sollten.

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