Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Galenica AG (VTX:GALE) ist im Moment schwierig zu bestimmen

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 23,1x lässt Galenica AG (VTX:GALE) im Vergleich zum Schweizer Markt, wo rund die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 18 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 12 keine Seltenheit sind, im Moment wie ein Verkauf aussehen. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

Galenica könnte besser dastehen, da ihre Gewinne in letzter Zeit rückläufig waren, während die meisten anderen Unternehmen ein positives Gewinnwachstum verzeichneten. Es könnte sein, dass viele eine deutliche Erholung der miesen Gewinnentwicklung erwarten, was das KGV vor einem Einbruch bewahrt hat. Wenn nicht, dann könnten die bestehenden Aktionäre extrem nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Was sagen uns die Wachstumsmetriken über das hohe KGV?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Galenica ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein solides Wachstum und vor allem eine bessere Performance als der Markt erwartet wird.

Rückblickend betrachtet hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen frustrierenden Rückgang von 4.4% beschert. Das dämpfte den guten Lauf, den es längerfristig hatte, denn das dreijährige EPS-Wachstum beträgt immer noch beachtliche 26 %. Wir können also zunächst bestätigen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum im Allgemeinen gute Arbeit beim Gewinnwachstum geleistet hat, auch wenn es auf dem Weg dorthin einige Schluckaufs hatte.

Die Schätzungen der vier Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Gewinne in den nächsten drei Jahren um 5,3 % pro Jahr steigen werden. Da für den Markt ein jährliches Wachstum von 8,4 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen auf ein schwächeres Ergebnis eingestellt.

Angesichts dieser Informationen finden wir es bedenklich, dass Galenica zu einem höheren KGV als der Markt gehandelt wird. Offensichtlich sind viele Investoren weitaus optimistischer als die Analysten und wollen ihre Aktien nicht zu jedem Preis abgeben. Nur die Kühnsten würden davon ausgehen, dass diese Kurse nachhaltig sind, da das Gewinnwachstum in dieser Höhe den Aktienkurs irgendwann stark belasten dürfte.

Das Fazit zum KGV von Galenica

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzuinterpretieren, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Unsere Untersuchung der Analystenprognosen von Galenica hat ergeben, dass die schlechteren Gewinnaussichten das hohe KGV nicht annähernd so stark beeinflussen, wie wir es vorausgesagt hätten. Wenn wir eine schwache Gewinnprognose und ein langsameres Wachstum als der Markt sehen, vermuten wir, dass der Aktienkurs zu fallen droht und das hohe KGV sinkt. Dies stellt ein erhebliches Risiko für die Investitionen der Aktionäre dar und birgt die Gefahr, dass potenzielle Anleger eine überhöhte Prämie zahlen.

Wir wollen nicht zu sehr ins Fettnäpfchen treten, aber wir haben auch bei Galenica 1 Warnzeichen gefunden, auf das Sie achten sollten.

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