Der Drei-Jahres-Verlust für die Aktionäre der COLTENE Holding (VTX:CLTN) dürfte auf die schrumpfenden Erträge zurückzuführen sein

Die Aktionäre der COLTENE Holding AG(VTX:CLTN) können sich freuen, dass der Aktienkurs im letzten Monat um 12% gestiegen ist. Doch das kann die wenig beeindruckenden Renditen der letzten drei Jahre nicht in den Schatten stellen. Immerhin ist der Aktienkurs in den letzten drei Jahren um 48 % gesunken und hat sich damit deutlich schlechter entwickelt als der Markt.

Auch wenn die vergangene Woche für die Aktionäre beruhigend war, sind sie in den letzten drei Jahren immer noch im Minus, also wollen wir sehen, ob das zugrunde liegende Geschäft für den Rückgang verantwortlich ist.

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Es lässt sich nicht leugnen, dass die Märkte manchmal effizient sind, aber die Preise spiegeln nicht immer die zugrunde liegende Unternehmensleistung wider. Eine unvollkommene, aber einfache Methode, um zu prüfen, wie sich die Marktwahrnehmung eines Unternehmens verändert hat, besteht darin, die Veränderung des Gewinns pro Aktie (EPS) mit der Aktienkursentwicklung zu vergleichen.

In den drei Jahren, in denen der Aktienkurs fiel, sank der Gewinn pro Aktie (EPS) der COLTENE Holding um 22% pro Jahr. Diese Veränderung des Gewinns pro Aktie entspricht ziemlich genau dem durchschnittlichen jährlichen Rückgang des Aktienkurses um 20%. Es scheint also, dass die Erwartungen der Anleger an das Unternehmen trotz der Enttäuschung ziemlich konstant bleiben. Es scheint, dass der Aktienkurs den Rückgang des Gewinns je Aktie widerspiegelt.

Wie sich der Gewinn pro Aktie im Laufe der Zeit verändert hat, können Sie der folgenden Abbildung entnehmen (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

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Was ist mit Dividenden?

Bei der Betrachtung der Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen dem Total Shareholder Return (TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. In den TSR fließen der Wert von Abspaltungen oder diskontierten Kapitalerhöhungen sowie etwaige Dividenden ein, wobei davon ausgegangen wird, dass die Dividenden reinvestiert werden. Der TSR vermittelt ein umfassenderes Bild der von einer Aktie erzielten Rendite. Der TSR der COLTENE Holding lag in den letzten drei Jahren bei -42% und damit über der oben erwähnten Aktienkursrendite. Dies ist vor allem auf die Dividendenausschüttung zurückzuführen!

Eine andere Sichtweise

Die COLTENE Holding erzielte in den letzten zwölf Monaten einen TSR von 1,4%. Diese Rendite liegt jedoch unter derjenigen des Marktes. Aber immerhin ist das immer noch ein Gewinn! Über einen Zeitraum von fünf Jahren lag der TSR bei einem Rückgang von 5% pro Jahr. Dies könnte also ein Zeichen dafür sein, dass das Unternehmen sein Glück gewendet hat. Ich finde es sehr interessant, den Aktienkurs langfristig als Indikator für die Unternehmensleistung zu betrachten. Aber um wirklich einen Einblick zu bekommen, müssen wir auch andere Informationen berücksichtigen. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für COLTENE Holding identifiziert , die Sie beachten sollten.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an den Schweizer Börsen gehandelt werden.

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