Der vergangene einjährige Gewinnrückgang der Bellevue Group (VTX:BBN) erklärt wahrscheinlich die langfristigen Verluste der Aktionäre

Die Aktionäre der Bellevue Group AG(VTX:BBN) können sich freuen, dass der Aktienkurs im letzten Monat um 18% gestiegen ist. Aber in Wahrheit war das letzte Jahr nicht gut für den Aktienkurs. Tatsächlich ist der Kurs innerhalb eines Jahres um 32 % gesunken und liegt damit unter den Renditen, die man mit einer Investition in einen Indexfonds erzielen könnte.

Während das letzte Jahr für die Aktionäre der Bellevue Group hart war, gab es in der letzten Woche Anzeichen für eine positive Entwicklung. Werfen wir also einen Blick auf die längerfristigen Fundamentaldaten, um zu sehen, ob sie die Ursache für die negativen Renditen sind.

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Die Märkte sind zwar ein mächtiger Preisbildungsmechanismus, aber die Aktienkurse spiegeln die Stimmung der Anleger wider, nicht nur die zugrunde liegende Unternehmensleistung. Eine fehlerhafte, aber sinnvolle Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung gegenüber einem Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

Erfreulicherweise musste die Bellevue Group im letzten Jahr einen Rückgang des EPS um 45 % melden. Dieser Rückgang des Gewinns pro Aktie ist deutlich stärker als der Rückgang des Aktienkurses um 32 %. Der Markt ist also im Moment vielleicht nicht allzu besorgt über die EPS-Zahl - oder er hat einen schnelleren Rückgang der Gewinne erwartet.

Wie sich der Gewinn pro Aktie im Laufe der Zeit entwickelt hat, können Sie in der folgenden Abbildung sehen (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

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Was ist mit Dividenden?

Bei der Betrachtung von Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen dem Total Shareholder Return (TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. In die TSR fließen der Wert etwaiger Spin-offs oder diskontierter Kapitalerhöhungen sowie etwaige Dividenden ein, wobei davon ausgegangen wird, dass die Dividenden reinvestiert werden. Bei Unternehmen, die eine großzügige Dividende ausschütten, ist der TSR also oft viel höher als die Aktienkursrendite. Bei der Bellevue Group lag der TSR im letzten Jahr bei -29 % und damit besser als die oben erwähnte Aktienkursrendite. Dies ist vor allem auf die Dividendenausschüttung zurückzuführen!

Eine andere Sichtweise

Die Aktionäre der Bellevue Group haben in diesem Jahr einen Verlust von 29 % erlitten (selbst wenn man die Dividenden mit einbezieht), während der Markt selbst um 2,6 % gestiegen ist. Man darf jedoch nicht vergessen, dass selbst die besten Aktien über einen Zeitraum von zwölf Monaten manchmal schlechter abschneiden als der Markt. Längerfristig orientierte Anleger wären nicht so verärgert, da sie über fünf Jahre hinweg jedes Jahr 13 % verdient hätten. Es könnte sein, dass der jüngste Ausverkauf eine Chance ist, so dass es sich lohnt, die Fundamentaldaten auf Anzeichen für einen langfristigen Wachstumstrend zu prüfen. Es ist immer interessant, die Entwicklung des Aktienkurses über einen längeren Zeitraum zu verfolgen. Aber um die Bellevue Group besser zu verstehen, müssen wir viele andere Faktoren berücksichtigen. Zum Beispiel die Risiken: Bei der Bellevue Group gibt es 3 Warnzeichen (und eines, das nicht ignoriert werden sollte) , die Sie kennen sollten.

Natürlich könnten Sie eine fantastische Investition finden, wenn Sie woanders suchen. Werfen Sie also einen Blick auf diese kostenlose Liste von Unternehmen, von denen wir erwarten, dass sie ihre Gewinne steigern werden.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an den Schweizer Börsen gehandelt werden.

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