Verschuldet sich DocMorris (VTX:DOCM) zu stark?

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Es scheint also, als wüssten die klugen Köpfe, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir können sehen, dass die DocMorris AG(VTX:DOCM) in ihrem Geschäft Schulden macht. Aber ist diese Verschuldung ein Grund zur Sorge für die Aktionäre?

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Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich gibt es auch viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Wie hoch ist die Verschuldung von DocMorris?

Die Grafik zeigt, dass DocMorris im Juni 2025 Schulden in Höhe von 286,0 Mio. CHF hatte, gegenüber 374,9 Mio. CHF ein Jahr zuvor. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 230,3 Mio. CHF an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 55,7 Mio. CHF betrug.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von DocMorris

Gemäss der letzten gemeldeten Bilanz hatte DocMorris Verbindlichkeiten in Höhe von 108,9 Mio. CHF, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 318,2 Mio. CHF, die nach 12 Monaten fällig waren. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 230,3 Mio. CHF und Forderungen im Wert von 80,5 Mio. CHF, die innerhalb eines Jahres fällig waren. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der Barmittel und der (kurzfristigen) Forderungen um 116,3 Mio. CHF.

Dies mag zwar viel erscheinen, ist aber nicht so schlimm, da DocMorris eine Marktkapitalisierung von CHF 258,3 Mio. aufweist und daher seine Bilanz wahrscheinlich durch eine Kapitalerhöhung stärken könnte, wenn dies erforderlich wäre. Dennoch lohnt es sich, einen genauen Blick auf die Fähigkeit zur Schuldentilgung zu werfen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse der Verschuldung konzentrieren sollte. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob DocMorris seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

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Im vergangenen Jahr war DocMorris auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber seinen Umsatz um 5,9 % auf CHF 1,1 Mrd. steigern. Diese Wachstumsrate ist für unseren Geschmack etwas langsam, aber es braucht alle Arten, um eine Welt zu schaffen.

Caveat Emptor

Bemerkenswert ist, dass DocMorris im vergangenen Jahr einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Der Verlust auf EBIT-Ebene belief sich auf beachtliche 112 Mio. CHF. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten sind wir nicht sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen so viele Schulden machen sollte. Ehrlich gesagt sind wir der Meinung, dass die Bilanz bei weitem nicht den Anforderungen entspricht, auch wenn sie mit der Zeit verbessert werden könnte. Es hilft jedoch nicht, dass das Unternehmen im letzten Jahr 99 Mio. CHF an Barmitteln verbrannt hat. Kurzum, es ist eine wirklich riskante Aktie. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben beispielsweise 3 Warnzeichen für DocMorris identifiziert (2 davon sind etwas besorgniserregend) , auf die Sie achten sollten.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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