Ist die Compagnie Financière Richemont (VTX:CFR) eine riskante Investition?

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es scheint also, als wüssten die klugen Köpfe, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wichtig ist, dass Compagnie Financière Richemont SA(VTX:CFR) Schulden hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nachzukommen, könnten die Aktionäre letztendlich leer ausgehen. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für Compagnie Financière Richemont

Wie hoch ist die Verschuldung von Compagnie Financière Richemont?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass die Compagnie Financière Richemont im März 2024 mit 12,0 Mrd. € verschuldet war, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen über 19,5 Milliarden Euro an Barmitteln verfügt, so dass es tatsächlich 7,45 Milliarden Euro an Nettobarmitteln hat.

Wie gesund ist die Bilanz von Compagnie Financière Richemont?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Compagnie Financière Richemont Verbindlichkeiten in Höhe von 11,8 Mrd. € hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 10,3 Mrd. €, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen 19,5 Mrd. € an Barmitteln und 1,91 Mrd. € an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten sind also um 642,0 Millionen Euro höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

In Anbetracht der Größe der Compagnie Financière Richemont scheinen die liquiden Mittel in einem ausgewogenen Verhältnis zu den Gesamtverbindlichkeiten zu stehen. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das 83,4-Mrd.-€-Unternehmen knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich dennoch, die Bilanz im Auge zu behalten. Trotz der beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt die Compagnie Financière Richemont über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Die Kehrseite der Medaille ist jedoch, dass die Compagnie Financière Richemont im letzten Jahr einen Rückgang des EBIT um 4,7 % hinnehmen musste. Wenn ein solcher Rückgang anhält, wird die Verschuldung natürlich schwieriger zu handhaben sein. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren muss, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob die Compagnie Financière Richemont ihre Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Und schließlich: Das Finanzamt mag zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Die Compagnie Financière Richemont mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit zum Schuldenmanagement beeinflussen wird. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete die Compagnie Financière Richemont einen soliden freien Cashflow in Höhe von 80 % ihres EBIT, was in etwa dem entspricht, was wir erwarten würden. Dieser freie Cashflow versetzt das Unternehmen in eine gute Position, um gegebenenfalls Schulden zu tilgen.

Resümee

Wir können verstehen, dass die Anleger über die Verbindlichkeiten der Compagnie Financière Richemont besorgt sind, aber die Tatsache, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von 7,45 Milliarden Euro verfügt, kann uns beruhigen. Das Tüpfelchen auf dem i ist, dass 80 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was 3,7 Milliarden Euro einbrachte. Wir halten den Einsatz von Fremdkapital durch die Compagnie Financière Richemont also nicht für riskant. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Allerdings liegt nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz - ganz im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für Compagnie Financière Richemont entdeckt, die Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

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