Ergebnisse: Adecco Group AG hat die Erwartungen übertroffen und der Konsens hat seine Schätzungen aktualisiert

Die Anleger der Adecco Group AG(VTX:ADEN) hatten eine gute Woche, da die Aktien des Unternehmens nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse um 7,9% stiegen und bei CHF24,20 schlossen. Die Adecco Group meldete einen Umsatz von 5,8 Mrd. €, was in etwa den Prognosen der Analysten entsprach, obwohl der Gewinn pro Aktie (EPS) mit 0,52 € die Erwartungen übertraf und 7,7% höher war als von den Analysten erwartet. Die Analysten aktualisieren ihre Prognosen in der Regel bei jedem Gewinnbericht, und wir können anhand ihrer Schätzungen beurteilen, ob sich ihre Meinung über das Unternehmen geändert hat oder ob es neue Bedenken gibt, die wir beachten müssen. Wir haben daher die jüngsten Prognosen nach der Veröffentlichung der Gewinne zusammengetragen, um zu sehen, was die Schätzungen für das nächste Jahr erwarten lassen.

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Unter Berücksichtigung der jüngsten Ergebnisse geht der aktuelle Konsens der 15 Analysten der Adecco Group von einem Umsatz von 23,7 Milliarden Euro im Jahr 2026 aus. Dies würde einen glaubwürdigen Anstieg von 3,2 % gegenüber dem Umsatz der letzten 12 Monate bedeuten. Der statutarische Gewinn pro Aktie wird voraussichtlich um 35% auf 2,26 € steigen. Vor diesem Ergebnisbericht hatten die Analysten für 2026 einen Umsatz von 23,7 Milliarden Euro und einen Gewinn je Aktie von 2,32 Euro prognostiziert. Es sieht also so aus, als ob sich die allgemeine Stimmung nach den jüngsten Ergebnissen leicht verschlechtert hat - es gab keine größeren Änderungen bei den Umsatzschätzungen, aber die Analysten haben ihre Prognosen für den Gewinn je Aktie leicht nach unten korrigiert.

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Es mag überraschen, dass das Konsens-Kursziel mit CHF 26.87 weitgehend unverändert blieb. Die Analysten deuten damit klar an, dass der prognostizierte Gewinnrückgang keine grossen Auswirkungen auf die Bewertung haben dürfte. Das Konsenskursziel ist nur ein Durchschnitt der einzelnen Analystenziele, so dass es praktisch ist, zu sehen, wie groß die Bandbreite der zugrunde liegenden Schätzungen ist. Die Adecco Group wird von verschiedenen Analysten unterschiedlich eingeschätzt. Der optimistischste Analyst schätzt den Wert der Aktie auf 42,82 CHF, der pessimistischste auf 18,99 CHF pro Aktie. Dies ist eine recht breite Streuung der Schätzungen, was darauf hindeutet, dass die Analysten ein breites Spektrum möglicher Ergebnisse für das Unternehmen prognostizieren.

Um diese Prognosen besser verstehen zu können, sollten wir sie mit der vergangenen Performance und den Wachstumsschätzungen der Branche vergleichen. Wir möchten hervorheben, dass sich das Umsatzwachstum der Adecco Group voraussichtlich verlangsamen wird. Die prognostizierte jährliche Wachstumsrate von 2,6 % bis Ende 2026 liegt deutlich unter dem historischen Wachstum von 3,5 % pro Jahr in den letzten fünf Jahren. Zum Vergleich: Für die anderen Unternehmen dieser Branche, die von Analysten beobachtet werden, wird ein jährliches Umsatzwachstum von 5,7 % prognostiziert. Es ist also ziemlich klar, dass sich das Umsatzwachstum zwar verlangsamen wird, dass aber auch die Branche insgesamt schneller wachsen wird als die Adecco Group.

Das Endergebnis

Die größte Sorge ist, dass die Analysten ihre Schätzungen für den Gewinn pro Aktie gesenkt haben, was darauf hindeutet, dass der Adecco Group Gegenwind ins Haus stehen könnte. Erfreulicherweise bestätigten die Analysten auch ihre Umsatzschätzungen, was darauf hindeutet, dass die Entwicklung den Erwartungen entspricht. Allerdings deuten unsere Daten darauf hin, dass sich der Umsatz der Adecco Group schlechter entwickeln wird als der der gesamten Branche. Es gab keine wirkliche Änderung des Konsenskursziels, was darauf hindeutet, dass sich der innere Wert des Unternehmens durch die jüngsten Schätzungen nicht wesentlich verändert hat.

Vor diesem Hintergrund würden wir nicht vorschnell ein Urteil über Adecco Group fällen. Langfristige Ertragskraft ist viel wichtiger als die Gewinne des nächsten Jahres. Bei Simply Wall St haben wir eine ganze Reihe von Analystenschätzungen für Adecco Group, die bis 2027 reichen und die Sie hier auf unserer Plattform kostenlos einsehen können.

Trotzdem sollten Sie sich bewusst sein, dass Adecco Group in unserer Anlageanalyse 3 Warnzeichen aufweist, die Sie kennen sollten...

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