Schindler Holding (VTX:SCHN) könnte sich leicht weiter verschulden

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wichtig ist, dass die Schindler Holding AG(VTX:SCHN) Schulden hat. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch den eigenen Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein extrem gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man zunächst die liquiden Mittel und die Verschuldung zusammen betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für Schindler Holding

Wie hoch ist die Verschuldung der Schindler Holding?

Wie Sie unten sehen, hatte die Schindler Holding im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 251,0 Mio. CHF, gegenüber 624,0 Mio. CHF ein Jahr zuvor. Dem stehen jedoch CHF3,57 Mrd. an liquiden Mitteln gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von CHF3,32 Mrd. führt.

Wie gesund ist die Bilanz der Schindler Holding?

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass die Schindler Holding Verbindlichkeiten in Höhe von 5,59 Mrd. CHF hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,01 Mrd. CHF, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen CHF 3,57 Mrd. an liquiden Mitteln und CHF 2,88 Mrd. an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der liquiden Mittel und der (kurzfristigen) Forderungen um 143,0 Millionen CHF.

In Anbetracht der Größe der Schindler Holding scheinen die liquiden Mittel in einem guten Verhältnis zu den gesamten Verbindlichkeiten zu stehen. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das 23,8 Milliarden CHF schwere Unternehmen knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich, die Bilanz im Auge zu behalten. Die Schindler Holding verfügt zwar über nennenswerte Verbindlichkeiten, aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Hinzu kommt, dass die Schindler Holding ihr EBIT in den letzten zwölf Monaten um 31 % gesteigert hat, und dieses Wachstum wird es leichter machen, die Schulden zu bewältigen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die über die Fähigkeit der Schindler Holding entscheiden werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Und schließlich: Während das Finanzamt buchhalterische Gewinne bewundern mag, akzeptieren Kreditgeber nur kaltes, hartes Geld. Die Schindler Holding mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflusst. In den letzten drei Jahren verzeichnete die Schindler Holding einen freien Cashflow in Höhe von satten 90 % ihres EBIT, was stärker ist, als wir normalerweise erwarten würden. Damit ist das Unternehmen gut positioniert, um Schulden abzubauen, wenn dies wünschenswert ist.

Resümee

Obwohl es immer sinnvoll ist, die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens zu betrachten, ist es sehr beruhigend, dass die Schindler Holding über CHF 3,32 Milliarden an Nettoliquidität verfügt. Und sie hat uns mit einem freien Cashflow von CHF 1,2 Mrd. beeindruckt, was 90% des EBIT entspricht. Stellt die Verschuldung der Schindler Holding also ein Risiko dar? Unseres Erachtens nicht. Im Laufe der Zeit neigen die Aktienkurse dazu, dem Gewinn pro Aktie zu folgen. Wenn Sie also an der Schindler Holding interessiert sind, sollten Sie hier klicken, um eine interaktive Grafik des Gewinns pro Aktie zu sehen.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste von Aktien mit Nettobargeldwachstum zu entdecken.

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