Hat die Schindler Holding (VTX:SCHN) eine gesunde Bilanz?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wie viele andere Unternehmen macht auch die Schindler Holding AG(VTX:SCHN) Gebrauch von Schulden. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden sind ein Instrument, um Unternehmen beim Wachstum zu helfen, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es deren Gnade ausgeliefert. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Schindler Holding

Wie hoch ist die Verschuldung der Schindler Holding?

Die untenstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass die Schindler Holding im Juni 2024 Schulden in Höhe von 274,0 Mio. CHF hatte, gegenüber 232,0 Mio. CHF in einem Jahr. Dem stehen jedoch CHF 3,58 Mrd. an liquiden Mitteln gegenüber, so dass die Schindler Holding über CHF 3,30 Mrd. Nettoliquidität verfügt.

Wie solide ist die Bilanz der Schindler Holding?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass die Schindler Holding Verbindlichkeiten in Höhe von 5,93 Milliarden CHF hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,05 Milliarden CHF, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen liquide Mittel in Höhe von 3,58 Mrd. CHF und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 3,18 Mrd. CHF. Die Verbindlichkeiten sind also um 224,0 Mio. CHF höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

In Anbetracht der Grösse der Schindler Holding scheinen die liquiden Mittel in einem guten Verhältnis zu den gesamten Verbindlichkeiten zu stehen. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das 24,1-Milliarden-CHF-Unternehmen knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich dennoch, die Bilanz im Auge zu behalten. Trotz der beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt die Schindler Holding über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Erfreulicherweise konnte die Schindler Holding ihr EBIT im letzten Jahr um 8,9 % steigern, was die Schuldenlast noch überschaubarer erscheinen lässt. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob die Schindler Holding ihre Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich mag das Finanzamt zwar die buchhalterischen Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kalte, harte Barmittel. Die Schindler Holding verfügt zwar über Nettobarmittel in ihrer Bilanz, aber es lohnt sich, einen Blick auf ihre Fähigkeit zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell sie diesen Cashbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren erwirtschaftete die Schindler Holding einen freien Cashflow in Höhe von sehr robusten 89 % ihres EBIT, mehr als wir erwarten würden. Damit ist das Unternehmen gut positioniert, um Schulden abzubauen, wenn dies wünschenswert ist.

Resümee

Obwohl es immer sinnvoll ist, die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens zu betrachten, ist es sehr beruhigend, dass die Schindler Holding über CHF 3,30 Mrd. an Nettoliquidität verfügt. Die Kirsche auf dem Sahnehäubchen war, dass 89% dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was CHF 1,3 Milliarden einbrachte. Stellt die Verschuldung der Schindler Holding also ein Risiko dar? Unseres Erachtens nicht. Im Laufe der Zeit neigen die Aktienkurse dazu, dem Gewinn pro Aktie zu folgen. Wenn Sie sich also für die Schindler Holding interessieren, sollten Sie hier klicken, um eine interaktive Grafik der Gewinnentwicklung pro Aktie zu sehen.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum zu entdecken.

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