Aktionäre der DKSH Holding (VTX:DKSH) sind im Minus, wenn sie vor drei Jahren investiert haben

Um den Aufwand für die Auswahl von Einzeltiteln zu rechtfertigen, lohnt es sich, die Rendite eines Marktindexfonds zu übertreffen. Wenn Sie sich jedoch selbst an der Aktienauswahl versuchen, riskieren Sie, weniger als der Markt zu verdienen. Wir bedauern, dass die langfristigen Aktionäre der DKSH Holding AG(VTX:DKSH) diese Erfahrung gemacht haben: Der Aktienkurs ist in drei Jahren um 14% gesunken, während der Markt einen Rückgang von etwa 6,9% verzeichnete.

Es lohnt sich zu prüfen, ob sich die wirtschaftliche Entwicklung des Unternehmens im Gleichschritt mit den enttäuschenden Aktionärsrenditen vollzogen hat oder ob es eine gewisse Diskrepanz zwischen den beiden gibt. Lassen Sie uns also genau das tun.

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Die Märkte sind zwar ein mächtiger Preisbildungsmechanismus, aber die Aktienkurse spiegeln die Stimmung der Anleger wider, nicht nur die zugrunde liegende Unternehmensleistung. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung gegenüber einem Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns pro Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

Während der unglücklichen drei Jahre, in denen der Aktienkurs gesunken ist, konnte die DKSH Holding ihren Gewinn pro Aktie (EPS) um 5,1% pro Jahr steigern. In Anbetracht der Reaktion des Aktienkurses könnte man vermuten, dass der Gewinn pro Aktie kein guter Indikator für die Geschäftsentwicklung in diesem Zeitraum ist (vielleicht aufgrund eines einmaligen Verlustes oder Gewinns). Möglicherweise waren die Wachstumserwartungen in der Vergangenheit aber auch unangemessen.

Es ist seltsam, dass sich der Aktienkurs trotz anhaltenden Wachstums so verhalten entwickelt. Vielleicht liegt ein Anhaltspunkt in anderen Messgrößen. Daher sollten wir uns einige andere Kennzahlen ansehen, um zu verstehen, warum der Markt enttäuscht ist.

Das Unternehmen hat seine Einnahmen in den letzten drei Jahren recht gut gehalten, so dass wir bezweifeln, dass dies eine Erklärung für den fallenden Aktienkurs ist. Es scheint keine klare Korrelation zwischen den grundlegenden Geschäftskennzahlen und dem Aktienkurs zu geben. Das könnte bedeuten, dass die Aktie in der Vergangenheit überbewertet war, oder es könnte jetzt eine Chance bedeuten.

Die nachstehende Grafik zeigt, wie sich Gewinn und Umsatz im Laufe der Zeit verändert haben (die genauen Werte können durch Anklicken des Bildes angezeigt werden).

In dieser kostenlosen interaktiven Grafik können Sie sehen, wie sich die Bilanz des Unternehmens im Laufe der Zeit verbessert (oder verschlechtert) hat.

Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, neben der Kursrendite einer Aktie auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu berücksichtigen. In die TSR fließen der Wert etwaiger Spin-offs oder diskontierter Kapitalerhöhungen sowie etwaige Dividenden ein, wobei davon ausgegangen wird, dass die Dividenden reinvestiert werden. Man kann sagen, dass der TSR bei Aktien, die eine Dividende zahlen, ein vollständigeres Bild vermittelt. Wir stellen fest, dass der TSR von DKSH Holding in den letzten drei Jahren -5,8% betrug, was besser ist als die oben erwähnte Kursrendite. Die vom Unternehmen gezahlten Dividenden haben also die Gesamtrendite der Aktionäre erhöht.

Eine andere Sichtweise

Während der breite Markt im letzten Jahr rund 8,5% zulegte, verloren die Aktionäre der DKSH Holding 8,6% (selbst unter Berücksichtigung der Dividenden). Man darf jedoch nicht vergessen, dass selbst die besten Aktien über einen Zeitraum von zwölf Monaten manchmal schlechter abschneiden als der Markt. Längerfristig orientierte Anleger wären nicht so verärgert, da sie über fünf Jahre hinweg jedes Jahr 5 % Gewinn gemacht hätten. Wenn die Fundamentaldaten weiterhin auf ein langfristiges, nachhaltiges Wachstum hindeuten, könnte der derzeitige Ausverkauf eine Chance sein, die es zu nutzen gilt. Bevor Sie sich eine Meinung über die DKSH Holding bilden, sollten Sie sich die Dividende ansehen, die das Unternehmen in barer Münze auszahlt. Diese kostenlose Grafik zeigt die Dividende im Zeitverlauf.

Aber Achtung: Die DKSH Holding ist nicht unbedingt die beste Aktie zum Kauf. Werfen Sie daher einen Blick auf diese kostenlose Liste interessanter Unternehmen mit vergangenem Gewinnwachstum (und weiteren Wachstumsprognosen).

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen der Aktien widerspiegeln, die derzeit an den Schweizer Börsen gehandelt werden.

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