Warum Bucher Industries (VTX:BUCN) verantwortungsvoll mit seinen Schulden umgehen kann

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wichtig ist, dass Bucher Industries AG(VTX:BUCN) Schulden hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen risikoreich machen.

Welches Risiko bringt die Verschuldung mit sich?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann risikoreich, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne weiteres erfüllen kann, sei es mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Die häufigste Situation ist jedoch die, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die liquiden Mittel als auch die Verschuldung zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse zu Bucher Industries

Wie hoch ist die Verschuldung von Bucher Industries?

Die Grafik zeigt, dass die Verschuldung von Bucher Industries per Juni 2024 bei CHF205.8 Mio. lag, was einer Zunahme von CHF139.7 Mio. gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dem stehen jedoch CHF392.2 Mio. an flüssigen Mitteln gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von CHF186.4 Mio. führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Bucher Industries

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Bucher Industries innerhalb eines Jahres Verbindlichkeiten von CHF 1.04 Mrd. und danach Verbindlichkeiten von CHF 96.9 Mio. hat. Diesen Verpflichtungen stehen flüssige Mittel von CHF 392.2 Mio. sowie Forderungen im Wert von CHF 728.4 Mio. mit einer Laufzeit von 12 Monaten gegenüber. Diese liquiden Mittel entsprechen also in etwa den gesamten Verbindlichkeiten.

Dieser Sachverhalt zeigt, dass die Bilanz von Bucher Industries recht solide ist, da die gesamten Verbindlichkeiten in etwa den liquiden Mitteln entsprechen. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das Unternehmen von CHF 3.47 Mrd. knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich, die Bilanz im Auge zu behalten. Trotz der beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Bucher Industries über Nettoliquidität und ist somit nicht hoch verschuldet!

Tatsächlich ist die niedrige Verschuldung die Rettung von Bucher Industries, denn der EBIT ist in den letzten zwölf Monaten um 27% eingebrochen. Wenn ein Unternehmen einen Gewinneinbruch erleidet, kann es passieren, dass sich die Beziehungen zu den Kreditgebern verschlechtern. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden, ob Bucher Industries auch in Zukunft eine gesunde Bilanz vorweisen kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schliesslich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit kalten, harten Barmitteln zurückzahlen, nicht mit Buchgewinnen. Bucher Industries verfügt zwar über Nettoliquidität in der Bilanz, aber es lohnt sich, einen Blick auf die Fähigkeit zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Cashbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren betrug der Free Cashflow von Bucher Industries 34% des EBIT und lag damit unter den Erwartungen. Diese schwache Cash Conversion erschwert den Umgang mit der Verschuldung.

Resümee

Obwohl es immer sinnvoll ist, die Gesamtverschuldung eines Unternehmens zu betrachten, ist es sehr beruhigend, dass Bucher Industries über CHF 186.4 Mio. an Nettoliquidität verfügt. Wir haben also kein Problem mit der Verwendung von Fremdkapital durch Bucher Industries. Das Hauptaugenmerk bei der Analyse der Verschuldung liegt eindeutig auf der Bilanz. Aber nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. So haben wir bei Bucher Industries 2 Warnzeichen entdeckt (1 davon ist nicht zu übersehen!), die Sie vor einer Investition beachten sollten.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste von Wachstumswerten mit einer Nettoverschuldung von Null können die Leser jetzt 100% kostenlos abrufen.

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