Die Performance von VERBUND (VIE:VER) ist noch besser, als es das Ergebnis vermuten lässt

Obwohl die jüngste Ergebnisveröffentlichung der VERBUND AG(VIE:VER) solide ausfiel, schien der Markt dies nicht zu bemerken. Die Anleger übersehen wahrscheinlich einige zugrunde liegende Faktoren, die für die Zukunft des Unternehmens ermutigend sind.

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Ein genauerer Blick auf die Erträge von VERBUND

Wie Finanzfachleute bereits wissen, ist die Abgrenzungsquote aus dem Cashflow eine wichtige Kennzahl, um zu beurteilen, wie gut der freie Cashflow (FCF) eines Unternehmens mit seinem Gewinn übereinstimmt. Um die Periodenabgrenzungsquote zu ermitteln, ziehen wir zunächst den FCF vom Gewinn einer Periode ab und dividieren diese Zahl dann durch das durchschnittliche Betriebsvermögen der Periode. Man könnte die Periodenabgrenzungsquote aus dem Cashflow als die "Nicht-FCF-Gewinnquote" betrachten.

Das bedeutet, dass eine negative Abgrenzungsquote eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Es gibt einige wissenschaftliche Erkenntnisse, die darauf hindeuten, dass eine hohe Accrual Ratio im Allgemeinen ein schlechtes Zeichen für kurzfristige Gewinne ist.

VERBUND hat für das Jahr bis Dezember 2023 eine Accrual Ratio von -0,12. Das statutarische Ergebnis war also deutlich geringer als der freie Cashflow. Tatsächlich hatte das Unternehmen im letzten Jahr einen freien Cashflow von 3,7 Mrd. €, was deutlich mehr war als sein gesetzlicher Gewinn von 2,27 Mrd. €. Der Free Cashflow von VERBUND hat sich im letzten Jahr verbessert, was im Allgemeinen positiv zu bewerten ist. Allerdings gibt es noch mehr zu berichten. In der Rückstellungsquote spiegeln sich die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den gesetzlichen Gewinn wider, zumindest teilweise.

Da kann man sich schon fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Die Auswirkung von Sondereinflüssen auf das Ergebnis

Der Gewinn von VERBUND wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 424 Mio. € geschmälert, was zu einer hohen Cash Conversion beitrug, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. Das ist das, was man erwarten würde, wenn ein Unternehmen eine nicht zahlungswirksame Belastung hat, die den Gewinn auf dem Papier reduziert. Es ist zwar nicht schön, wenn ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber es könnte sein, dass sich die Lage eher früher als später bessert. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholt werden. Und das ist auch nicht verwunderlich, denn diese Posten werden als ungewöhnlich angesehen. Wenn sich diese ungewöhnlichen Ausgaben bei VERBUND nicht wiederholen, dann erwarten wir bei sonst gleichen Bedingungen einen Anstieg des Gewinns im kommenden Jahr.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von VERBUND

In Anbetracht der Abgrenzungsquote von VERBUND und der ungewöhnlichen Posten halten wir es für unwahrscheinlich, dass das statutarische Ergebnis die zugrunde liegende Ertragskraft des Unternehmens überschätzt. Aufgrund dieser Faktoren sind wir der Meinung, dass das Ertragspotenzial von VERBUND mindestens so gut ist, wie es scheint, und vielleicht sogar noch besser! Beachten Sie bei der Analyse einer Aktie auch die damit verbundenen Risiken. Bei unseren Recherchen haben wir 2 Warnzeichen für VERBUND gefunden (1 davon gefällt uns nicht!), die unserer Meinung nach Ihre volle Aufmerksamkeit verdienen.

Nach unserer Untersuchung über die Art des Gewinns von VERBUND sind wir optimistisch für das Unternehmen. Aber es gibt immer mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, sich auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. So betrachten viele Menschen eine hohe Eigenkapitalrendite als Indiz für eine günstige betriebswirtschaftliche Situation, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien, die Insider kaufen, für Sie von Nutzen sein.

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