Beliebtheit der Flughafen Wien Aktiengesellschaft (VIE:FLU) bei Anlegern durch Überbewertung bedroht

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Flughafen Wien Aktiengesellschaft(VIE:FLU) von 21 mag im Vergleich zum österreichischen Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 12 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 9 keine Seltenheit sind, wie ein starker Verkaufsargument wirken. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das stark erhöhte KGV gibt.

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Die jüngste Zeit war für den Flughafen Wien von Vorteil, da seine Gewinne schneller gestiegen sind als die der meisten anderen Unternehmen. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist wahrscheinlich deshalb so hoch, weil die Anleger glauben, dass diese starke Gewinnentwicklung anhalten wird. Das sollten Sie wirklich hoffen, denn sonst zahlen Sie einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Gibt es genug Wachstum für den Flughafen Wien?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis des Flughafen Wien ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein sehr starkes Wachstum und vor allem eine deutlich bessere Performance als der Markt erwartet wird.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Unternehmen den Gewinn pro Aktie im vergangenen Jahr um beeindruckende 28 % steigern konnte. Erfreulicherweise hat sich der Gewinn je Aktie dank des Wachstums der letzten 12 Monate seit drei Jahren um insgesamt 5,690 % erhöht. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum des Unternehmens in letzter Zeit hervorragend war.

Die drei Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren um 2,1 % pro Jahr steigen wird. Das liegt deutlich unter dem für den breiten Markt prognostizierten Wachstum von 9,7 % pro Jahr.

Vor diesem Hintergrund finden wir es bedenklich, dass der Flughafen Wien mit einem höheren KGV als der Markt gehandelt wird. Es scheint, dass die meisten Investoren auf eine Trendwende in den Geschäftsaussichten des Unternehmens hoffen, aber die Analysten sind nicht so zuversichtlich, dass dies geschehen wird. Es ist gut möglich, dass sich diese Aktionäre auf zukünftige Enttäuschungen einstellen, wenn das KGV auf ein Niveau fällt, das den Wachstumsaussichten besser entspricht.

Das letzte Wort

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzuinterpretieren, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wir haben festgestellt, dass der Flughafen Wien derzeit mit einem viel höheren Kurs-Gewinn-Verhältnis als erwartet gehandelt wird, da die Wachstumsprognosen niedriger sind als die des Gesamtmarktes. Wenn wir schwache Gewinnprognosen und ein langsameres Wachstum als der Markt sehen, vermuten wir, dass der Aktienkurs zu fallen droht und das hohe KGV sinkt. Solange sich diese Bedingungen nicht merklich verbessern, ist es sehr schwierig, diese Preise als angemessen zu akzeptieren.

Beachten Sie jedoch, dass der Flughafen Wien in unserer Anlageanalyse 1 Warnzeichen aufweist , das Sie kennen sollten.

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