Die Ergebnisse der Voestalpine AG (VIE:VOE) sind nicht aussagekräftig

Es gibt wohl nicht viele, die das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Voestalpine AG(VIE:VOE) von 7,2x für erwähnenswert halten, wenn der Median des KGV in Österreich bei etwa 9x liegt. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV ohne Erklärung einfach zu ignorieren, da die Anleger damit eine eindeutige Chance oder einen kostspieligen Fehler übersehen könnten.

Während der Markt in letzter Zeit ein Gewinnwachstum verzeichnete, haben die Gewinne der Voestalpine den Rückwärtsgang eingelegt, was nicht gut ist. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die trübe Gewinnentwicklung positiv verstärken wird, was das KGV vor einem Rückgang bewahrt hat. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen relativ hohen Preis für ein Unternehmen mit einem solchen Wachstumsprofil.

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Was sagen Wachstumsmetriken über das KGV aus?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Voestalpine ist typisch für ein Unternehmen, von dem nur ein moderates Wachstum erwartet wird und das sich vor allem im Einklang mit dem Markt entwickelt.

Betrachtet man die Ergebnisse des letzten Jahres, so ist der Gewinn des Unternehmens leider um 42 % gesunken. Leider ist das Unternehmen damit wieder dort angelangt, wo es vor drei Jahren begann, als das EPS-Wachstum in dieser Zeit praktisch nicht vorhanden war. Dementsprechend wären die Aktionäre wahrscheinlich mit den instabilen mittelfristigen Wachstumsraten nicht übermäßig zufrieden gewesen.

Die zehn Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren um 4,7 % pro Jahr sinken wird. Das ist nicht gut, wenn man bedenkt, dass für den übrigen Markt ein jährliches Wachstum von 2,6 % erwartet wird.

In Anbetracht dessen ist es einigermaßen beunruhigend, dass das KGV der Voestalpine im Einklang mit den meisten anderen Unternehmen steht. Es scheint, dass die meisten Investoren auf eine Trendwende in den Geschäftsaussichten des Unternehmens hoffen, aber die Analystenkohorte ist nicht so zuversichtlich, dass dies geschehen wird. Nur die Kühnsten würden davon ausgehen, dass diese Kurse nachhaltig sind, da die rückläufigen Gewinne den Aktienkurs wahrscheinlich irgendwann belasten werden.

Das Wichtigste zum Schluss

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob Sie eine Aktie kaufen oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Wir haben festgestellt, dass Voestalpine derzeit zu einem höheren Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt wird als erwartet, für ein Unternehmen, dessen Gewinne voraussichtlich sinken werden. Im Moment fühlen wir uns mit dem KGV nicht wohl, da die prognostizierten zukünftigen Gewinne wahrscheinlich nicht lange eine positivere Stimmung unterstützen werden. Dadurch werden die Investitionen der Aktionäre gefährdet und potenzielle Anleger laufen Gefahr, einen unnötigen Aufschlag zu zahlen.

Bevor Sie sich eine Meinung bilden, haben wir 3 Warnzeichen für Voestalpine entdeckt (1 kann nicht ignoriert werden!), auf die Sie achten sollten.

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