Der Preis der Voestalpine AG (VIE:VOE) stimmt, aber das Wachstum ist mangelhaft

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Voestalpine AG(VIE:VOE) von 7 mag im Vergleich zum österreichischen Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von über 11 aufweisen und sogar KGVs von über 16 keine Seltenheit sind, derzeit wie ein Kauf aussehen. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es begrenzt ist.

Voestalpine könnte es besser gehen, da die Gewinne in letzter Zeit rückläufig waren, während die meisten anderen Unternehmen ein positives Gewinnwachstum verzeichneten. Offenbar gehen viele davon aus, dass die mäßige Gewinnentwicklung anhalten wird, was das KGV gedrückt hat. Wenn dies der Fall ist, werden die bestehenden Aktionäre wahrscheinlich Schwierigkeiten haben, sich für die zukünftige Entwicklung des Aktienkurses zu begeistern.

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Gibt es ein Wachstum für Voestalpine?

Um das Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste die Voestalpine ein schleppendes Wachstum aufweisen, das hinter dem Markt zurückbleibt.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Wachstum des Gewinns pro Aktie im vergangenen Jahr mit einem enttäuschenden Rückgang von 38 % nicht gerade ein Grund zur Freude war. Leider ist das Unternehmen damit wieder dort angelangt, wo es vor drei Jahren begonnen hatte, als das Wachstum des Gewinns pro Aktie in diesem Zeitraum praktisch nicht existierte. Dementsprechend wären die Aktionäre wahrscheinlich mit den instabilen mittelfristigen Wachstumsraten nicht übermäßig zufrieden gewesen.

Für die Zukunft deuten die Schätzungen der elf Analysten, die das Unternehmen beobachten, darauf hin, dass das Gewinnwachstum im nächsten Jahr um 20 % sinken wird. Das ist nicht gut, wenn man bedenkt, dass für den Rest des Marktes ein Wachstum von 5,0 % erwartet wird.

Vor diesem Hintergrund überrascht es uns nicht, dass die Voestalpine-Aktie mit einem niedrigeren KGV als der Markt gehandelt wird. Dennoch gibt es keine Garantie dafür, dass das KGV bereits eine Untergrenze erreicht hat, da die Gewinne rückläufig sind. Selbst die Beibehaltung dieser Kurse könnte sich als schwierig erweisen, da der schwache Ausblick die Aktie belastet.

Das Wichtigste zum Schluss

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis allein zu verwenden, um zu entscheiden, ob Sie Ihre Aktie verkaufen sollten, ist nicht sinnvoll, kann aber ein praktischer Hinweis auf die Zukunftsaussichten des Unternehmens sein.

Wie wir vermutet haben, hat unsere Untersuchung der Analystenprognosen von Voestalpine ergeben, dass die Aussicht auf schrumpfende Gewinne zu dem niedrigen KGV beiträgt. Die Anleger sind der Meinung, dass das Potenzial für eine Ergebnisverbesserung in diesem Stadium nicht groß genug ist, um ein höheres KGV zu rechtfertigen. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark ansteigen wird.

Beachten Sie zum Beispiel die Risiken - bei Voestalpine gibt es 3 Warnzeichen (und eines, das uns nicht gefällt), die Sie kennen sollten.

Wenn diese Risiken Sie dazu veranlassen, Ihre Meinung über Voestalpine zu überdenken, sollten Sie sich unsere interaktive Liste hochwertiger Aktien ansehen, um eine Vorstellung davon zu bekommen, was es da draußen noch gibt.

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