Markt ist noch nicht überzeugt von UNIQA Insurance Group AG (VIE:UQA)

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 7,3x sendet die UNIQA Insurance Group AG(VIE:UQA) derzeit möglicherweise bullische Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in Österreich ein KGV von mehr als 11x aufweisen und sogar KGVs von mehr als 18x nicht ungewöhnlich sind. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das reduzierte KGV gibt.

Die UNIQA Insurance Group hat in letzter Zeit gute Arbeit geleistet, da sie ihre Erträge in einem soliden Tempo steigern konnte. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV niedrig ist, weil die Anleger glauben, dass dieses respektable Ertragswachstum in naher Zukunft hinter dem breiteren Markt zurückbleiben könnte. Sollte dies nicht der Fall sein, haben die bestehenden Aktionäre Grund, die künftige Entwicklung des Aktienkurses optimistisch zu sehen.

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Passt das Wachstum zum niedrigen KGV?

Um ihr KGV zu rechtfertigen, müsste die UNIQA Insurance Group ein schleppendes Wachstum aufweisen, das hinter dem Markt zurückbleibt.

Rückblickend hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen außergewöhnlichen Gewinn von 26% beschert. Die starke jüngste Performance bedeutet, dass das Unternehmen in den letzten drei Jahren auch in der Lage war, den Gewinn pro Aktie um insgesamt 1.559 % zu steigern. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum des Unternehmens in letzter Zeit hervorragend war.

Wenn man diese jüngste mittelfristige Gewinnentwicklung mit der Einjahresprognose des breiten Marktes für ein Wachstum von 12 % vergleicht, zeigt sich, dass der Titel auf Jahresbasis deutlich attraktiver ist.

Vor diesem Hintergrund finden wir es merkwürdig, dass die UNIQA Insurance Group mit einem niedrigeren KGV als der Markt gehandelt wird. Offensichtlich sind einige Aktionäre der Meinung, dass die jüngste Performance ihre Grenzen überschritten hat und haben deutlich niedrigere Verkaufspreise in Kauf genommen.

Das Wichtigste zum Schluss

Im Allgemeinen bevorzugen wir die Verwendung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses, um festzustellen, was der Markt über die allgemeine Gesundheit eines Unternehmens denkt.

Wir haben festgestellt, dass die UNIQA Insurance Group derzeit mit einem viel niedrigeren KGV als erwartet gehandelt wird, da ihr jüngstes Dreijahreswachstum höher ist als die breitere Marktprognose. Es könnte einige größere unbeobachtete Bedrohungen für die Erträge geben, die verhindern, dass das KGV dieser positiven Entwicklung entspricht. Zumindest scheinen die Kursrisiken sehr gering zu sein, wenn sich die jüngsten mittelfristigen Ertragstrends fortsetzen, aber die Anleger scheinen zu glauben, dass die künftigen Erträge sehr volatil sein könnten.

Dennoch sollten Sie wissen, dass UNIQA Insurance Group in unserer Anlageanalyse 1 Warnzeichen aufweist , das Sie kennen sollten.

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