Hat Andritz (VIE:ANDR) eine gesunde Bilanz?

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Es ist wichtig, dass die Andritz AG(VIE:ANDR) Schulden hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Welches Risiko bringt die Verschuldung mit sich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne weiteres zurückzahlen kann, entweder durch Kapitalaufnahme oder mit dem eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die liquiden Mittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für Andritz

Wie hoch ist die Verschuldung von Andritz?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass die Verschuldung von Andritz im März 2024 bei 866,0 Mio. € lag, gegenüber 1,09 Mrd. € ein Jahr zuvor. Dem stehen jedoch 1,96 Mrd. € an liquiden Mitteln gegenüber, so dass Andritz über eine Nettoliquidität von 1,10 Mrd. € verfügt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Andritz

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Andritz Verbindlichkeiten in Höhe von 5,00 Mrd. € hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,33 Mrd. €, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen liquide Mittel in Höhe von 1,96 Mrd. € und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 2,07 Mrd. €. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 2,30 Mrd. €.

Dieses Defizit ist nicht so schlimm, denn Andritz ist 5,48 Mrd. € wert und könnte daher wahrscheinlich genug Kapital aufnehmen, um seine Bilanz zu stärken, falls dies erforderlich wäre. Wir sollten aber auf jeden Fall die Augen nach Anzeichen dafür offen halten, dass die Verschuldung des Unternehmens ein zu großes Risiko darstellt. Trotz seiner beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Andritz über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Erfreulicherweise hat Andritz sein EBIT im letzten Jahr um 8,1 % gesteigert, was die Schuldenlast noch überschaubarer erscheinen lässt. Bei der Analyse der Verschuldung ist natürlich die Bilanz der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte. Letztendlich wird aber die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Andritz seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, dann könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um seine Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dazu nicht aus. Andritz verfügt zwar über Nettobarmittel in der Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Cashflow aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren hat Andritz einen Free Cashflow in Höhe von 81% des EBIT erwirtschaftet, mehr als wir erwarten würden. Dies versetzt das Unternehmen in eine sehr gute Position, um Schulden abzubauen.

Resümee

Andritz hat zwar mehr Verbindlichkeiten als liquide Mittel, verfügt aber auch über eine Nettoliquidität von 1,10 Milliarden Euro. Und das Unternehmen hat uns mit einem Free Cashflow von 525 Millionen Euro beeindruckt, der 81 % des EBIT entspricht. Wir halten den Einsatz von Fremdkapital bei Andritz also nicht für riskant. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Allerdings liegt nicht das gesamte Investitionsrisiko in der Bilanz - ganz im Gegenteil. Seien Sie sich bewusst, dass Andritz in unserer Anlageanalyse 1 Warnzeichen aufweist, das Sie kennen sollten...

Wenn Sie nach alledem mehr an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien ansehen.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Haben Sie Bedenken bezüglich des Inhalts? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir stellen Kommentare zur Verfügung, die ausschließlich auf historischen Daten und Analystenprognosen beruhen und eine unvoreingenommene Methodik verwenden, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Bitte beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.