Diese 4 Indikatoren deuten darauf hin, dass Andritz (VIE:ANDR) Fremdkapital sicher einsetzt

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wie viele andere Unternehmen macht auch die Andritz AG(VIE:ANDR) Gebrauch von Schulden. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument in Unternehmen sein, insbesondere in kapitalintensiven Unternehmen. Wenn wir über den Einsatz von Fremdkapital durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Fremdkapital zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Andritz?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass die Verschuldung von Andritz im September 2023 bei 919,9 Mio. € lag, gegenüber 1,06 Mrd. € ein Jahr zuvor. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 1,59 Mrd. € gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von 673,4 Mio. € führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Andritz

Laut der letzten Bilanz hatte Andritz Verbindlichkeiten in Höhe von 5,06 Mrd. €, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,35 Mrd. €, die nach 12 Monaten fällig wurden. Diesen Verpflichtungen standen liquide Mittel in Höhe von 1,59 Mrd. € sowie innerhalb von 12 Monaten fällige Forderungen im Wert von 2,73 Mrd. € gegenüber. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 2,09 Mrd. €.

Andritz hat eine Marktkapitalisierung von 5,69 Mrd. €, so dass das Unternehmen sehr wahrscheinlich Barmittel beschaffen könnte, um seine Bilanz zu verbessern, wenn dies erforderlich wäre. Dennoch lohnt es sich, einen genauen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zur Schuldentilgung zu werfen. Andritz hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Darüber hinaus hat Andritz sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 36% gesteigert, und dieses Wachstum wird die Schuldentilgung erleichtern. Zweifellos erfahren wir am meisten über die Verschuldung, wenn wir die Bilanz betrachten. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die über die Fähigkeit von Andritz entscheiden werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barer Münze tilgen, nicht mit buchhalterischen Gewinnen. Andritz verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren hat Andritz einen Free Cashflow von 74% des EBIT erzielt, was in etwa dem Normalwert entspricht, da der Free Cashflow keine Zinsen und Steuern enthält. Diese kalte, harte Liquidität bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es dies wünscht.

Resümee

Andritz hat zwar mehr Verbindlichkeiten als liquide Mittel, verfügt aber auch über eine Nettoliquidität von 673,4 Millionen Euro. Und das Unternehmen hat uns mit seinem EBIT-Wachstum von 36% im letzten Jahr beeindruckt. Stellt die Verschuldung von Andritz also ein Risiko dar? Das scheint uns nicht der Fall zu sein. Zweifellos erfahren wir am meisten über die Verschuldung aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für Andritz identifiziert (eines davon bereitet uns Unbehagen) , auf die Sie achten sollten.

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