这四项指标表明 Avista (NYSE:AVA) 正在大量使用债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，Avista Corporation(NYSE:AVA) 确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以低价筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Avista 的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，Avista 的债务为 29.5 亿美元，高于一年前的 28.3 亿美元。点击图片查看更多详情。 净债务大致相同，因为它没有太多现金。

Avista 的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Avista 在 12 个月内到期的负债为 7.752 亿美元，12 个月后到期的负债为 44.4 亿美元。 与此相抵消的是，该公司有 3870 万美元的现金和 2.46 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 49.3 亿美元。

这对这家市值 27.1 亿美元的公司来说是个沉重的负担，就像一个孩子背着装满书本、运动器材和小号的大背包在苦苦挣扎。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 毕竟，如果 Avista 如今必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行一次重大的资本重组。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润之比），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障倍数）。

2.1 倍的微弱利息保障倍数和令人不安的 5.6 倍的净债务与息税折旧及摊销前利润比率，就像一记重拳击中了我们对 Avista 的信心。 这里的债务负担非常沉重。 好消息是，Avista 的息税前利润在过去 12 个月中平稳增长了 34%。 这种增长就像母亲对新生儿的慈爱怀抱一样，能增强公司的韧性，使公司在管理债务方面处于更有利的地位。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Avista 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去的三年里，Avista 的自由现金流总共出现了大量的负值。 毫无疑问，投资者期待这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着该公司使用债务的风险更大。

我们的观点

坦率地说，Avista 将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的情况，以及其控制总负债的记录，都让我们对其债务水平感到不安。 但好的一面是，其息税前利润增长率是一个好迹象，让我们更加乐观。 值得注意的是，Avista 所处的综合公用事业行业通常被认为是防御性较强的行业。 我们很清楚，由于 Avista 资产负债表的健康状况，我们认为其风险确实相当高。 因此，我们对这只股票的警惕性就像一只饥饿的小猫要掉进主人的鱼塘一样：俗话说，一朝被蛇咬，十年怕井绳。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们 为 Avista 找出了 3 个 值得注意的 警示信号（其中 1 个令人担忧） 。

归根结底，最好还是关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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