这四项指标表明 ALLETE (NYSE:ALE) 正在大量使用债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，您需要考虑债务问题，这一点可能很明显，因为过多的债务会使公司陷入困境。 重要的是，ALLETE 公司(NYSE:ALE) 确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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ALLETE 有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，ALLETE 的债务为 17.9 亿美元，比一年前的 19.2 亿美元有所减少。 不过，该公司有 7,190 万美元的现金抵消了这一债务，因此净债务约为 17.2 亿美元。

ALLETE 的资产负债表有多强？

根据最新报告的资产负债表，ALLETE 在 12 个月内到期的负债为 3.776 亿美元，12 个月后到期的负债为 28.7 亿美元。 与这些债务相抵消的是 7190 万美元的现金和价值 1.372 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 30.4 亿美元。

相对于其 35 亿美元的市值，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求公司加强资产负债表，股东很可能面临严重的资产稀释。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

ALLETE 的债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 3.9，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 2.7 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 好消息是，在过去 12 个月中，ALLETE 的息税前利润平稳增长了 32%。 就像人之初性本善一样，这种增长会增强公司的抗风险能力，使其更有能力管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 ALLETE 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，值得检查一下息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 过去三年，ALLETE 的自由现金流占息税前利润的 20%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转换率增加了处理负债的难度。

我们的观点

无论是 ALLETE 用息税前利润支付利息支出的能力，还是其净债务与息税折旧及摊销前利润的比率，都无法让我们对其承担更多债务的能力产生信心。 但好消息是，它似乎能够轻松实现息税前利润的增长。 我们还应该注意到，像 ALLETE 这样的电力公用事业公司通常都能顺利地使用债务。 考虑到上述所有因素，我们认为 ALLETE 在使用债务时似乎冒了一些风险。 虽然债务可以提高回报率，但我们认为该公司目前的杠杆作用已经足够。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现 ALLETE 有两个警示信号 值得 您 注意，其中一个非常重要。

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