这四项指标表明 ReNew Energy Global (NASDAQ:RNW) 正在以危险的方式使用债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，ReNew Energy Global Plc(NASDAQ:RNW) 确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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ReNew Energy Global 的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月，ReNew Energy Global 的债务为 6,512 亿英镑，比一年前的 5,097 亿英镑有所增加。 另一方面，该公司拥有 1,118 亿英镑现金，净债务约为 5,394 亿英镑。

ReNew Energy Global 的资产负债表有多健康？

根据最新报告的资产负债表，ReNew Energy Global 在 12 个月内到期的负债为 1,645 亿英镑，12 个月后到期的负债为 6,019 亿英镑。 与这些债务相抵消的是 1,118 亿英镑的现金和价值 165 亿英镑的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 6,381 亿英镑。

这对市值达 1,748 亿英镑的公司本身来说是个沉重的负担，就像一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎一样。 毫无疑问，我们会密切关注它的资产负债表。 最后，如果债权人要求偿还债务，ReNew Energy Global 可能需要进行大规模的资本重组。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

ReNew Energy Global 的股东面临双重打击：净债务与息税折旧及摊销前利润的比率很高（9.0），而利息覆盖率相当低，因为息税折旧及摊销前利润仅为利息支出的 1.3 倍。 这意味着我们认为该公司的债务负担沉重。 考虑到债务负担，ReNew Energy Global 在过去 12 个月中的息税前盈利（EBIT）基本持平并不理想。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是决定 ReNew Energy Global 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利（EBIT）是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，ReNew Energy Global 烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

坦率地说，ReNew Energy Global 将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法，以及其控制总负债的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但至少它的息税前利润增长率还不算太差。 考虑到前面提到的所有因素，我们认为 ReNew Energy Global 确实背负了太多债务。 对我们来说，这使得该股风险颇高，就像闭着眼睛走过狗公园一样。但有些投资者可能会有不同的看法。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 这就是一个例子：我们发现 ReNew Energy Global 有两个警示信号 值得注意，其中一个不容忽视。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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