Evergy (NASDAQ:EVRG) 是否负债过多？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，Evergy 公司（纳斯达克股票代码：EVRG）也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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恒基的债务有多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，恒基的债务为 131 亿美元，高于一年前的 120 亿美元。点击图片查看详情。 而且它没有多少现金，所以净债务也差不多。

恒基的负债情况

最新的资产负债表数据显示，一年内到期的负债为 35.1 亿美元，一年后到期的负债为 178 亿美元。 另一方面，该公司有 2770 万美元的现金和价值 2.684 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 210 亿美元。

这对这家市值 119 亿美元的公司本身来说是个沉重的负担，就像一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎一样。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 毕竟，如果恒基今天必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行一次重大的资本重组。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和没有折旧和摊销费用的债务相对于盈利的情况。

2.5 倍的微弱利息保障和令人不安的 5.5 倍的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率，就像一记重拳击中了我们对 Evergy 的信心。 这意味着我们认为其债务负担沉重。 考虑到债务负担，Evergy 在过去 12 个月中的息税前盈利（EBIT）基本持平，这并不理想。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定恒基是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们总是会查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，恒基烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

从表面上看，Evergy 将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的做法让我们对其股票持怀疑态度，而且其总负债水平并不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐厅更有吸引力。 但至少它的息税前利润增长率还不算太差。 值得注意的是，Evergy 所处的电力公用事业行业通常被认为是防御性较强的行业。 考虑到上述所有因素，恒基似乎负债过多。 虽然有些投资者喜欢这种高风险的投资方式，但这肯定不是我们的菜。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了恒基公司的两个警示信号（其中一个我们不太看好！），您在投资前应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票名单吧。

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