德斯韦尔工业公司 (NASDAQ:DSWL) 的利润似乎存在质量问题

德斯韦尔工业公司（纳斯达克股票代码：DSWL）上周发布了一份健康的财报后，其股票市场表现强劲。 尽管如此，我们的分析表明，有一些因素削弱了这些良好利润数字的基础。

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对照德斯韦尔工业公司的收益分析现金流

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，一家公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月的一年中，德斯韦尔工业公司的应计比率为-0.13。 这表明其自由现金流要比法定利润高出不少。 事实上，该公司去年的自由现金流为 1300 万美元，远远高于其 771 万美元的法定利润。 毫无疑问，德斯韦尔工业公司的股东们很高兴自由现金流在过去 12 个月里有所改善。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。单击此处，进入德斯韦尔工业公司的资产负债表分析。

异常项目如何影响利润？

虽然应计比率可能是个好兆头，但我们也注意到，在过去 12 个月中，德斯韦尔工业公司的利润因价值 95.2 万美元的非正常项目而增加。 虽然利润增加总是好事，但不寻常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 当我们对数千家上市公司的数据进行分析时，我们发现不寻常项目在某一年带来的利润增长往往不会在下一年重现。 顾名思义，这并不奇怪。 如果德斯韦尔工业公司没有再次出现这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计它今年的利润将会下降。

我们对德威尔工业公司利润表现的看法

总之，德斯韦尔工业公司的应计比率表明，其法定收益质量良好，但另一方面，不寻常项目又增加了利润。 考虑到这些因素，我们认为德斯韦尔工业公司的法定利润并没有对该公司的业务造成过于严重的影响。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 举例说明：我们发现了德斯韦尔工业公司的 2 个警示信号，您应该注意。

我们对德威尔工业公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份有大量内部人持股的股票名单很有用。

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