我们认为贝尔富思（纳斯达克股票代码：BELF.A）能够继续偿还债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，Bel Fuse Inc.(NASDAQ:BELF.A) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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贝尔富思的债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月，Bel Fuse 的债务为 6000 万美元，低于一年前的 1 亿美元。 但另一方面，它也拥有 1.212 亿美元现金，净现金头寸为 6120 万美元。

Bel Fuse 的资产负债表有多强大？

从最近的资产负债表可以看出，贝尔富思有 8650 万美元的负债在一年内到期，还有 1.222 亿美元的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 1.212 亿美元的现金和 9 260 万美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 515 万美元。

从 Bel Fuse 的规模来看，其流动资产与总负债似乎很平衡。 因此，虽然很难想象这家市值 8.662 亿美元的公司会为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 简而言之，Bel Fuse 的现金多于债务这一事实，可以说很好地说明了它能够安全地管理债务。

幸运的是，去年 Bel Fuse 的息税前利润增长了 3.7%，这使得债务负担看起来更加可控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Bel Fuse 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 贝尔富思公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理能力。 最近三年，Bel Fuse 录得的自由现金流占息税前利润的 60%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，Bel Fuse 拥有 6120 万美元的净现金，而且流动资产多于负债。 因此，我们不认为贝尔富思使用债务有什么风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举例说明：我们发现了 贝尔富思公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

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