Perficient (NASDAQ:PRFT) 债务使用似乎相当合理

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑任何股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，Perficient, Inc.(NASDAQ:PRFT) 确实有债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过融资或自身现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Perficient的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至2023年12月，Perficient的债务为3.969亿美元，与前一年基本持平。 不过，由于公司拥有1.289亿美元的现金储备，因此净债务较少，约为2.680亿美元。

Perficient 的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，Perficient 有 7850 万美元的负债将在一年内到期，还有 4.555 亿美元的负债将在一年后到期。 与之相抵消的是，该公司有 1.289 亿美元的现金和 1.848 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 2.203 亿美元。

鉴于 Perficient 的市值为 19.0 亿美元，很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

我们认为，Perficient 的净债务与息税折旧及摊销前利润比率（1.7）适中，表明其在债务方面非常谨慎。 它的息税前利润是利息支出的 363 倍，这意味着它的债务负担就像孔雀羽毛一样轻。 另一方面，Perficient 去年的息税前盈利（EBIT）下降了 11%。 如果盈利继续下降，公司可能会陷入困境。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Perficient 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去的三年里，Perficient 创造的自由现金流达到了其息税前利润的 82%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

Perficient的利息覆盖率表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对14岁以下的门将进球一样轻松地处理债务。 但事实是，我们对其息税前盈利（EBIT）的增长率感到担忧。 综上所述，Perficient 似乎可以轻松应对当前的债务水平。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的坏处是损失风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，Perficient 有 两个警示信号 ，我们认为您应该注意。

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