Grid Dynamics Holdings (NASDAQ:GDYN) 的收益远超预期

股东们似乎对Grid Dynamics Holdings 公司（纳斯达克股票代码：GDYN）上周发布的稳健财报感到满意。 从标题利润来看，市场的这种反应是可以理解的，我们还发现了一些令人鼓舞的因素。

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近距离观察 Grid Dynamics Holdings 的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。应计比率是从给定期间的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作是 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 值得注意的是，一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

截至 2024 年 3 月的一年中，Grid Dynamics Holdings 的应计比率为-0.18。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 事实上，该公司去年的自由现金流为 2300 万美元，远高于其 226 万美元的法定利润。 去年，Grid Dynamics Holdings 的自由现金流实际上有所下降，就像不可降解的气球一样，令人失望。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里，查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

非正常项目如何影响利润？

在过去 12 个月中，Grid Dynamics Holdings 的利润因价值 12.6 万美元的非正常项目而减少，这帮助它实现了高现金转换率，这一点从其非正常项目中就能反映出来。 如果不寻常项目包括非现金费用，我们就会看到很高的应计比率，而这正是本案的情况。 不寻常项目导致公司损失利润的情况绝非好事，但从好的方面看，情况可能会很快得到改善。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果 Grid Dynamics Holdings 不再重复出现那些不寻常的支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计它的利润在未来一年会有所增长。

我们对 Grid Dynamics Holdings 利润表现的看法

考虑到 Grid Dynamics Holdings 的应计比率和异常项目，我们认为其法定盈利不太可能夸大公司的潜在盈利能力。 综合上述因素，我们认为 Grid Dynamics Holdings 的潜在盈利能力至少与法定数字看起来一样好。 因此，尽管盈利质量很重要，但考虑 Grid Dynamics Holdings 目前面临的风险也同样重要。 例如，我们认为 Grid Dynamics Holdings 有一个警示信号值得注意。

我们对 Grid Dynamics Holdings 的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其收益看起来比实际情况更好。它以优异的成绩通过了审核。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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