EverCommerce (NASDAQ:EVCM) 的资产负债表健康吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，EverCommerce Inc.(NASDAQ:EVCM) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理，并对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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EverCommerce 有多少债务？

下图显示，EverCommerce 在 2024 年 3 月的债务为 5.318 亿美元，与前一年基本持平。 不过，由于它有 9000 万美元的现金储备，因此净债务较少，约为 4.418 亿美元。

EverCommerce 的资产负债表有多强大？

从最新的资产负债表中我们可以看到，EverCommerce 有 1.139 亿美元的负债在一年内到期，还有 5.680 亿美元的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 9000 万美元的现金和 6440 万美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 5.275 亿美元。

虽然这个数字看起来很大，但也不算太坏，因为 EverCommerce 的市值为 20.1 亿美元，所以如果需要，它可能可以通过融资来加强资产负债表。 不过，还是值得仔细研究一下它的偿债能力。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优势在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

虽然 EverCommerce 的债务与息税折旧摊销前利润比率（4.0）表明它使用了一些债务，但其利息保障率却很低，仅为 0.53，表明其杠杆率很高。 这在很大程度上是由于该公司大量的折旧和摊销费用，可以说这意味着其息税折旧摊销前利润（EBITDA）是一个非常宽松的盈利衡量标准，其债务可能比表面看起来更像是一个负担。 很明显，借贷成本近期对股东回报产生了负面影响。 对 EverCommerce 来说，一个值得庆幸的因素是，在过去的 12 个月里，它把去年息税前盈利（EBIT）的亏损变成了 2000 万美元的收益。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，未来的收益才是决定 EverCommerce 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，查看息税前利润（EBIT）有多少能转化为实际的自由现金流非常重要。 令人欣慰的是，EverCommerce 去年产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

我们的观点

在这项分析中，EverCommerce 的利息保障是一个真正的负面因素，尽管我们考虑的其他因素要好得多。 毫无疑问，它将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的能力是相当惊人的。 考虑到上述所有因素，我们对 EverCommerce 的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们建议股东密切关注其债务水平，以免债务增加。 如果我们发现 EverCommerce 的内部人士最近买入了股票，我们会有动力进一步研究这只股票。如果你也想，那你就走运了，因为今天我们将免费分享 我们的内幕交易报告列表。

说到底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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