德州仪器公司 (NASDAQ:TXN) 股价不尽如人意

当美国近半数公司的市盈率（或 "市净率"）低于 16 倍时，你可能会认为德州仪器公司 （NASDAQ:TXN）的市盈率高达 23.4 倍，是一只值得回避的股票。 不过，我们还需要深入研究一下，以确定市盈率过高是否有合理的依据。

德州仪器最近一直在挣扎，因为其盈利下降的速度比大多数其他公司都要快。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司将彻底扭转局面，加速超越市场上的大多数其他公司。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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德州仪器有足够的增长空间吗？

为了证明其市盈率的合理性，德州仪器需要取得超过市场的惊人增长。

回顾过去一年的收益，令人沮丧的是公司利润下降了 25%。 尽管如此，得益于前期的增长，每股收益还是比三年前提高了 18%。 因此，虽然股东们更希望公司业绩继续增长，但他们对中期盈利增长率基本满意。

展望未来，根据跟踪该公司的分析师的预测，未来三年的每股收益将每年增长 1.8%。 而市场预测的年增长率为 10%，因此该公司的盈利业绩将有所下降。

有鉴于此，德州仪器的市盈率高于大多数其他公司，这一点令人震惊。 显然，该公司的许多投资者都比分析师预期的更看好公司业绩，他们不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为这种盈利增长水平最终很可能会对股价造成沉重打击。

主要启示

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，德州仪器目前的市盈率远高于预期，因为其预期增长低于整个市场。 目前，我们对高市盈率越来越感到不舒服，因为预测的未来收益不可能长期支持这种积极情绪。 除非这些情况有明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

那么其他风险呢？每家公司都有风险，我们发现了 德州仪器的两个警告信号 （其中一个有点令人担忧！），你应该了解一下。

当然，你也可以通过观察几家优秀的候选公司来发现一个绝佳的投资机会。因此，请查看这份免费的 公司名单，这些公司都有强劲的增长记录，市盈率较低。

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