为什么 Lam Research (NASDAQ:LRCX) 能负责任地管理其债务？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，Lam Research Corporation（纳斯达克股票代码：LRCX）的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债企业因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Lam Research 的债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，Lam Research 的债务为 49.8 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 不过，该公司有 56.7 亿美元的现金可以抵消，因此净现金为 6.888 亿美元。

Lam Research 的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，Lam Research 有 44.3 亿美元的负债将在一年内到期，58.3 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 56.7 亿美元的现金和价值 22.0 亿美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 23.8 亿美元。

以 Lam Research 公司的规模来看，其流动资产与负债总额似乎很平衡。 因此，这家市值 1206 亿美元的公司不太可能缺少现金，但仍值得关注其资产负债表。 尽管有值得注意的负债，Lam Research 仍拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 31% 的情况再次发生，债务负担的轻重对 Lam Research 来说可能至关重要。 在偿还债务的问题上，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，企业未来的盈利能力将决定 Lam Research 公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果你关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 Lam Research 公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，Lam Research 产生了相当于其息税前利润 79% 的稳定自由现金流，与我们的预期差不多。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要的时候减少债务。

总结

我们可以理解投资者对 Lam Research 负债的担忧，但它拥有 6.888 亿美元的净现金这一事实可以让我们放心。 它的自由现金流高达 45 亿美元，占息税前利润的 79%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们对 Lam Research 的债务使用没有任何意见。 当然，如果我们知道 Lam Research 的内部人士一直在买入股票，我们也不会拒绝为其增加信心：如果你也有同样的想法， 可以点击这个链接了解内部人士是否在买入股票。

最后，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（均有利润增长记录）。这是免费的。

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