Diodes (NASDAQ:DIOD) 是否负债过多？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，Diodes Incorporated(NASDAQ:DIOD)确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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Diodes 的净债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，Diodes 的债务为 6 210 万美元，低于上一年的 1.854 亿美元。 不过，该公司有 3.256 亿美元的现金可以抵消，因此净现金为 2.635 亿美元。

Diodes 的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Diodes 有 3.935 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 1.645 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 3.256 亿美元的现金，以及价值 3.719 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出1.396 亿美元。

这一盈余表明，Diodes 的资产负债表比较保守，消除债务可能不会有太大困难。 简而言之，Diodes 拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

事实上，Diodes 的优势在于债务水平低，因为在过去 12 个月里，它的息税前盈利（EBIT）下降了 38%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但决定 Diodes 未来能否保持健康的资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 Diodes 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，Diodes 创造了相当于息税前盈利 55% 的稳定自由现金流，与我们的预期相差无几。 这种自由现金流使公司在适当的时候有能力偿还债务。

总结

虽然调查一家公司的债务始终是明智之举，但在这种情况下，Diodes 拥有 2.635 亿美元的净现金和良好的资产负债表。 因此，我们对 Diodes 的债务使用没有任何意见。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 Diodes 的 两个警示信号 （至少有一个有点令人不快） ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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