阿特斯太阳能（NASDAQ:CSIQ）令人印象深刻的收益可能并不能说明一切

阿特斯太阳能公司（NASDAQ:CSIQ）的强劲财报未能推动市场对其股票的关注。 我们做了一些调查，在细节中发现了一些令人担忧的因素。

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放大阿特斯太阳能的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高则是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月里，阿特斯太阳能的应计比率为 0.25。 因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这几乎不是一件好事。 在过去的 12 个月里，阿特斯的自由现金流实际上是负数，尽管有上述 2.742 亿美元的利润，但还是流出了 8.41 亿美元。 我们看到，一年前的自由现金流为 2.89 亿美元，因此阿特斯太阳能至少在过去还能产生正的自由现金流。 对股东来说，好消息是阿特斯太阳能去年的应计比率要好得多，因此今年的业绩不佳可能只是利润和 FCF 之间的短期错配。 如果情况确实如此，股东应该期待今年的现金流相对于利润有所改善。

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我们对阿特斯太阳能利润表现的看法

阿特斯太阳能去年并没有将多少利润转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 正因为如此，我们认为阿特斯太阳能的法定利润可能优于其基本盈利能力。 但好消息是，阿特斯在过去三年中的每股收益增长非常可观。 本文的目的是评估法定利润在多大程度上能反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 如果你想更多地了解阿特斯太阳能的业务，就必须了解它所面临的任何风险。 例如，我们发现了两个警示信号，您应该仔细观察，以便更好地了解阿特斯太阳能。

本说明只探讨了一个能揭示阿特斯太阳能利润本质的因素。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然这可能需要您做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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