康代 (NASDAQ:CAMT) 是否负债过多？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 与许多其他公司一样，康代公司（Camtek Ltd.(纳斯达克股票代码：CAMT）也在使用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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康代背负多少债务？

下图显示了康代在2024年3月的债务为1.971亿美元，与前一年基本持平。 不过，康代有 3.772 亿美元的现金可以抵消债务，因此净现金为 1.801 亿美元。

康代的资产负债表有多强大？

最新的资产负债表数据显示，康代一年内到期的负债为 1.581 亿美元，一年后到期的负债为 2.146 亿美元。 另一方面，康代拥有 3.772 亿美元现金和价值 8640 万美元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出9 090 万美元。

这种情况表明，康代的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产几乎相等。 因此，虽然很难想象这家市值 47.8 亿美元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 简而言之，康代拥有的现金多于债务这一事实可以说很好地说明了它可以安全地管理债务。

但另一方面，康代去年的息税前盈利（EBIT）下降了 4.9%。 这种下降如果持续下去，显然会使债务更难处理。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是决定康代能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然康代的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，康代记录的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的80%，比我们通常预期的要高。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智的，但在这种情况下，康代拥有 1.801 亿美元的净现金和良好的资产负债表。 最重要的是，公司将息税前利润的 80% 转化为自由现金流，带来了 7100 万美元。 那么，康代的债务会带来风险吗？我们认为不是。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 康代 公司的 一个警示信号 ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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