投资者悲观情绪低于预期，Allegro MicroSystems, Inc.

Allegro MicroSystems, Inc.（纳斯达克股票代码：ALGM）的股价在经历了之前的震荡期后，在本月取得了令人印象深刻的25%的涨幅。 遗憾的是，上个月的涨幅并没有挽回去年同期的损失，该股在去年同期仍下跌了 28%。

在股价坚挺反弹之后，鉴于美国近半数公司的市盈率（或 "市净率"）低于 16 倍，您可能会考虑完全回避 Allegro MicroSystems 这只市盈率为 28.3 倍的股票。 不过，市盈率相当高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

Allegro MicroSystems 最近的表现确实不错，因为在大多数其他公司盈利倒退的时候，该公司的盈利却一直保持正增长。 似乎很多人都期望该公司能继续逆市上扬，这也增加了投资者购买该公司股票的意愿。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长指标对高市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该远远超过市场表现，这样 Allegro MicroSystems 的市盈率才算合理。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了 44%，令人印象深刻。 近期的强劲表现意味着，在过去三年里，该公司的每股收益总共增长了 96%。 因此，股东们可能会对这些中期盈利增长率表示欢迎。

展望未来，根据跟踪该公司的八位分析师的预测，未来三年每股收益将下滑，每年缩水 4.4%。 在其他市场预计年增长率为 11% 的情况下，这并不乐观。

有鉴于此，Allegro MicroSystems 公司的市盈率高于大多数其他公司的情况令人担忧。 似乎大多数投资者都希望该公司的业务前景能出现转机，但分析师群体却对此信心不足。 如果市盈率下降到更符合负面增长前景的水平，这些股东很有可能会对未来感到失望。

主要启示

强劲的股价飙升使 Allegro MicroSystems 的市盈率也急剧上升。 我们认为，市盈率的主要作用并不是作为估值工具，而是用来衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

我们已经确定，对于一家预计盈利将下降的公司来说，Allegro MicroSystems 目前的市盈率远高于预期。 当我们看到前景不佳、盈利倒退时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 这将使股东的投资面临巨大风险，潜在投资者也有可能支付过高的溢价。

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