DICK'S Sporting Goods (NYSE:DKS) 是一项风险投资吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这种可能性。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，DICK'S Sporting Goods, Inc.(NYSE:DKS) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，特别是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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DICK'S Sporting Goods 的债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 2 月，DICK'S Sporting Goods 的债务为 14.8 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 但它也有 18 亿美元的现金可以抵消，这意味着它有 3.180 亿美元的净现金。

DICK'S Sporting Goods 的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，DICK'S Sporting Goods 在 12 个月内到期的负债为 27.5 亿美元，12 个月后到期的负债为 39.4 亿美元。 与这些债务相抵消的是 18 亿美元的现金和价值 1.19 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 47.7 亿美元。

这一赤字还不算太糟，因为 DICK'S Sporting Goods 的市值高达 150 亿美元，因此，如果有必要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 不过，它的偿债能力仍然值得仔细研究。 虽然 DICK'S Sporting Goods 有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。

但另一方面，DICK'S Sporting Goods 去年的息税前盈利（EBIT）下降了 8.2%。 如果盈利继续以这样的速度下滑，该公司管理债务负担的难度可能会越来越大。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 DICK'S Sporting Goods 能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 DICK'S Sporting Goods 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去的三年里，DICK'S Sporting Goods 产生了相当于其息税前利润 57% 的稳定的自由现金流，与我们的预期差不多。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然 DICK'S Sporting Goods 的资产负债表因负债总额而不是特别强劲，但它拥有 3.180 亿美元的净现金显然是积极的。 因此，我们对 DICK'S Sporting Goods 的债务使用没有任何意见。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，而我们已经发现了 DICK'S Sporting Goods 的一个警示信号 ，你应该知道。

说了这么多，如果你对一家快速增长、资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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