AutoZone (NYSE:AZO) 的强劲利润可能掩盖了一些潜在问题

AutoZone, Inc.(NYSE:AZO)上周公布了可观的收益，但股价并没有因此大涨。 我们的分析表明，财报中存在一些值得投资者警惕的因素。

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细看 AutoZone 的财报

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 5 月的一年中，AutoZone 的应计比率为 0.22。 因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这几乎不是一件好事。 在此期间，该公司产生的自由现金流为 19 亿美元，远低于其报告的 26.3 亿美元利润。 去年，AutoZone 的自由现金流实际上有所下降，但明年可能会反弹，因为自由现金流通常比会计利润更不稳定。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

我们对 AutoZone 盈利表现的看法

去年，AutoZone 并没有将大部分利润转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 因此，我们认为 AutoZone 的真实基本盈利能力可能低于其法定利润。 尽管如此，值得注意的是，其每股收益在过去三年里增长了 61%。 归根结底，要想正确理解这家公司，除了上述因素外，还必须考虑更多因素。 如果您想更深入地了解 AutoZone，您还需要研究它目前面临的风险。 为此，我们发现了3 个警示信号（其中 2 个让我们很不舒服！），您在购买任何 AutoZone 股票之前都应该了解这些信号。

本说明只探讨了一个能揭示 AutoZone 盈利本质的因素。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份有大量内部人持股的股票名单很有用。

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