Stock Analysis
伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说:"最大的投资风险不是价格的波动,而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时,自然要考虑其资产负债表,因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样,OneWater Marine Inc.(NASDAQ:ONEW) 也在利用债务。 但真正的问题是,这些债务是否会给公司带来风险。
为什么债务会带来风险?
债务可以帮助企业,直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终,如果公司无法履行偿还债务的法律义务,股东可能会一无所有。 然而,更常见(但仍代价高昂)的情况是,公司必须以低价发行股票,永久性地稀释股东,以支撑其资产负债表。 尽管如此,最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时,首先要做的是将其现金和债务放在一起看。
OneWater Marine 的净债务是多少?
如下所示,截至 2024 年 3 月底,OneWater Marine 的债务为 9.99 亿美元,高于一年前的 9.486 亿美元。点击图片查看详情。 不过,该公司还有 4,700 万美元的现金,因此其净债务为 9.52 亿美元。
OneWater Marine 的负债情况
放大最新的资产负债表数据,我们可以看到 OneWater Marine 在 12 个月内到期的负债为 7.501 亿美元,12 个月后到期的负债为 5.8 亿美元。 另一方面,该公司有 4700 万美元现金和价值 1.144 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此,其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 11.7 亿美元。
对于这家市值 4.996 亿美元的公司来说,负债累累就像一个孩子背着装满书本、运动器材和小号的大背包在苦苦挣扎。 因此,毫无疑问,我们会密切关注其资产负债表。 毕竟,如果 OneWater Marine 如今必须向债权人偿还债务,那么它很可能需要进行一次重大的资本重组。
我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是,看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利(EBITDA),并计算其息税前盈利(EBIT)覆盖利息支出(利息覆盖率)的难易程度。 这样,我们既考虑了债务的绝对数量,也考虑了为债务支付的利率。
1.8 倍的微弱利息保障率和令人不安的 6.5 倍的净债务与息税折旧摊销前利润(EBITDA)比率打击了我们对 OneWater Marine 的信心。 这里的债务负担非常沉重。 更糟糕的是,OneWater Marine 去年的息税前利润下降了 41%。 如果盈利继续沿着这一轨迹发展,偿还债务将比说服我们在雨中跑马拉松更难。 在分析债务水平时,资产负债表显然是起点。 但是,未来的盈利才是决定 OneWater Marine 能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此,如果您关注未来,可以查看这份免费 报告,其中显示了分析师的盈利预测。
最后,公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务,而不是会计利润。 因此,我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里,OneWater Marine 的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转,但这显然意味着它使用债务的风险更大。
我们的观点
坦率地说,无论是 OneWater Marine 的息税前利润增长率,还是其控制总负债的记录,都让我们对其债务水平感到不安。 此外,其净债务与息税折旧摊销前利润(EBITDA)的比率也无法让人产生信心。 综上所述,可以说 OneWater Marine 背负着沉重的债务负担。 玩火者必自焚,因此我们可能会对这只股票敬而远之。 毫无疑问,我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底,每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 OneWater Marine 的 一个警示信号 ,了解它们应该成为你投资过程的一部分。
如果在所有这些之后,你对一家快速增长且资产负债表坚如磐石的公司更感兴趣,那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。
对本文有反馈意见?对内容有疑问?请 直接与我们 联系 。 或者,发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。
本文由 Simply Wall St 撰写,属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测,采用公正的方法提供评论,我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议,也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意,我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。
About NasdaqGM:ONEW
OneWater Marine
Operates as a recreational boat retailer in the United States.