这四项指标表明 Arko (NASDAQ:ARKO) 正在以高风险的方式使用债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，Arko Corp.(NASDAQ:ARKO) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因贷款人迫使其以不良价格融资而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Arko 的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月，Arko 的债务为 8.454 亿美元，比一年前的 7.52 亿美元有所增加。 不过，该公司还有 2.22 亿美元现金，因此净债务为 6.234 亿美元。

Arko 的资产负债表有多健康？

根据最新报告的资产负债表，Arko 在 12 个月内到期的负债为 4.862 亿美元，12 个月后到期的负债为 27.9 亿美元。 另一方面，它有 2.22 亿美元的现金和价值 2.003 亿美元的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 28.5 亿美元。

对于这家市值 6.312 亿美元的公司来说，负债的严重不足就像一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎。 因此，我们认为股东们一定要密切关注此事。 毕竟，如果 Arko 今天必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行一次重大的资本重组。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既可以考虑债务的绝对数量，也可以考虑为债务支付的利率。

虽然 Arko 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率为 2.4，相当合理，但其利息保障率似乎较低，仅为 1.9。 这确实表明该公司支付的利率相当高。 无论如何，可以肯定的是，该公司拥有大量债务。 股东们应该知道，Arko 去年的息税前盈利（EBIT）下降了 26%。 如果这种盈利趋势继续下去，那么偿还债务就像赶猫上过山车一样容易。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定 Arko 能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年中，Arko 报告的自由现金流占息税前利润的 15%，这确实很低。 对我们来说，如此低的现金转化率让我们对其偿债能力产生了一丝疑虑。

我们的观点

从表面上看，Arko 的息税前利润增长率让我们对其股票持怀疑态度，其总负债水平并不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐厅更诱人。 尽管如此，根据息税折旧摊销前利润（EBITDA）计算，它处理债务的能力并不令人担忧。 在考虑了所讨论的数据点之后，我们认为 Arko 的债务太多了。 对某些人来说，这种风险性是可以接受的，但对我们来说，它肯定不会让我们满意。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 5 个您 应该注意的 Arko 警示信号 ，其中一个不容忽视。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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