Krystal Biotech (NASDAQ:KRYS) 的收益可能比你想象的要弱

稳健的利润数字似乎并不足以让Krystal Biotech 公司（纳斯达克股票代码：KRYS）的股东满意。 我们的分析表明，他们可能对一些潜在的细节感到担忧。

查看我们对 Krystal Biotech 的最新分析

对照 Krystal Biotech 的收益分析现金流

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

截至 2024 年 3 月，Krystal Biotech 的应计比率为 0.56。 从统计学角度看，这对未来收益确实是个不利因素。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一分钱的自由现金流。 去年，该公司的自由现金流实际为负5,400 万美元，而上述利润为 5,720 万美元。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 5,400 万美元的现金消耗是否意味着高风险。 然而，这并不是故事的结尾。 我们可以看看损益表中的异常项目如何影响其应计比率，以及探讨稀释如何对股东产生负面影响。

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为了了解每股收益的潜力，必须考虑公司对股东的稀释程度。 去年，Krystal Biotech 公司的发行股数增加了 11%。 因此，现在每股获得的利润份额较少。 庆祝净利润而忽视稀释，就好比你因为吃到了一块更大的披萨而欢欣鼓舞，却忽视了披萨现在被切成了更多的薄片。 点击此链接查看 Krystal Biotech 历史每股收益增长情况。

看看 Krystal Biotech 的稀释对其每股收益 (EPS) 的影响

三年前，Krystal Biotech 还在亏损。 放大到去年，我们仍然无法连贯地谈论增长率，因为它去年出现了亏损。 不过，撇开数学因素不谈，看到以前不盈利的业务好转总是件好事（尽管我们承认，如果不需要稀释，利润会更高）。 因此，稀释对股东回报的影响值得注意。

从长远来看，如果 Krystal Biotech 的每股收益能够增长，那么股价也应该增长。 但是，如果其利润增加，而每股收益持平（甚至下降），那么股东可能不会从中获益太多。 对于普通散户股东来说，每股收益是一个很好的衡量标准，可以用来检查你假设 "分享 "到的公司利润。

异常项目对利润的影响

去年，该公司的非正常项目使利润增加了 8,800 万美元，这在一定程度上解释了为什么其应计比率如此之低。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当非正常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 这也在意料之中，因为这些增长被称为 "不寻常"。 我们可以看到，相对于截至 2024 年 3 月的年度利润，Krystal Biotech 的正面异常项目相当可观。 因此，我们可以推测，不寻常项目使其法定利润大幅增长。

我们对 Krystal 生物技术公司利润表现的看法

Krystal Biotech 的盈利没有得到自由现金流的支持，但考虑到利润被不寻常项目夸大，这并不太令人惊讶。 同时，发行新股意味着股东现在拥有的公司股份减少，除非他们自己投入更多现金。 基于上述原因，我们认为，Krystal 生物技术公司的法定利润一看就知道质量不高，因为它们很可能给投资者留下过于积极的印象。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 为此，您应该了解我们在 Krystal Biotech 发现的3 个警告信号（其中 1 个令人担忧）。

我们对 Krystal Biotech 的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其盈利看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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