Dynavax Technologies (NASDAQ:DVAX) 是一项风险投资吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，Dynavax Technologies Corporation(NASDAQ:DVAX) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Dynavax Technologies 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，Dynavax Technologies 的债务为 2.227 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 但另一方面，它也有 7.423 亿美元的现金，因此净现金头寸为 5.196 亿美元。

戴纳威科技公司的资产负债表有多强？

根据最新报告的资产负债表，Dynavax Technologies 在 12 个月内到期的负债为 6,220 万美元，12 个月后到期的负债为 3.128 亿美元。 与此相抵，该公司有 7.423 亿美元的现金和 4590 万美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出4.132 亿美元。

很高兴看到 Dynavax Technologies 的资产负债表上有充足的流动资金，这表明该公司对负债进行了保守的管理。 鉴于它拥有充足的短期流动资金，我们认为它与贷款人之间不会有任何问题。 简而言之，戴纳瓦克斯科技公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！ 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定戴纳瓦克斯科技公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

去年，Dynavax Technologies 出现了息税前亏损，收入实际上缩水了 68%，降至 2.32 亿美元。 坦率地说，这不是一个好兆头。

那么，戴纳瓦克斯科技公司的风险有多大？

虽然戴纳瓦克斯科技公司在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但却产生了 9600 万美元的正自由现金流。 因此，从表面价值和净现金状况来看，我们认为该股近期风险不大。 由于去年的收入增长平平，我们认为投资机会并不特别引人注目。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 Dynavax Technologies 公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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