Assertio Holdings (NASDAQ:ASRT) 的资产负债表健康吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，当你考虑某只股票的风险有多大的时候，很明显你需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，Assertio 控股公司（纳斯达克股票代码：ASRT）也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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阿塞尔蒂奥控股公司有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 Assertio Holdings 在 2023 年 12 月的债务为 3850 万美元，低于一年前的 6690 万美元。 但它也有 7340 万美元的现金可以抵消，这意味着它有 3490 万美元的净现金。

看看 Assertio 控股公司的负债情况

根据最新公布的资产负债表，Assertio Holdings 在 12 个月内到期的负债为 9,340 万美元，12 个月后到期的负债为 5,500 万美元。 与此相抵，该公司有 7340 万美元的现金和 4770 万美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 2730 万美元。

这一赤字并不严重，因为 Assertio Holdings 的市值为 7560 万美元，因此，如果有必要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。 值得注意的是，虽然 Assertio Holdings 有负债，但它的现金也多于债务，因此我们对它安全管理债务很有信心。

好在 Assertio Holdings 的负担并不太重，因为其息税前盈利（EBIT）在去年下降了 56%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系也会变差。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Assertio Holdings 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然阿塞梯控股公司的资产负债表上有净现金，但我们还是应该看看它把息税前利润（EBIT）转换成自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在最近三年里，Assertio Holdings 录得的自由现金流占息税前利润的 69%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

尽管由于负债总额的原因，Assertio Holdings 的资产负债表并不特别强劲，但它拥有 3490 万美元的净现金显然是积极的。 最重要的是，该公司将息税前盈利的 69% 转化为自由现金流，带来了 4900 万美元。 因此，我们对 Assertio Holdings 的债务使用并不感到困扰。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，Assertio Holdings 有 两个警示信号 （ 其中一个可能很严重） ，我们认为您应该了解一下。

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