Cheer Holding (NASDAQ:CHR) 的业绩令人担忧

在Cheer Holding, Inc.(NASDAQ:CHR) 发布稳健的财报后，市场反应热烈，股价一路走高。 然而，我们认为股东们应该谨慎，因为我们发现了利润背后的一些令人担忧的因素。

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放大 Cheer Holding 的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，Cheer Holding 的应计比率为-0.12。 因此，其法定收益远远低于其自由现金流。 也就是说，该公司在此期间产生了 4200 万美元的自由现金流，使其 3050 万美元的报告利润相形见绌。 鉴于 Cheer Holding 在上一同期的自由现金流为负值，4,200 万美元的跟踪 12 个月结果似乎是朝着正确方向迈出的一步。 值得注意的是，该公司发行了新股，从而稀释了现有股东的股份，减少了他们在未来收益中的份额。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对 Cheer Holding 的资产负债表分析。

为了了解每股收益的潜力，必须考虑公司稀释股东的程度。 去年，Cheer Holding 发行的新股增加了 48%。 这意味着它的收益被更多的股票瓜分。 庆祝净利润而忽视稀释，就好比因为你吃到了一块更大的披萨而欢欣鼓舞，但却忽视了披萨现在被切成了更多片的事实。 点击此链接查看 Cheer Holding 历史每股盈利增长情况。

查看 Cheer Holding 摊薄对其每股收益（EPS）的影响

在过去三年中，Cheer Holding 的净利润每年下降 38%。 好的一面是，在过去的 12 个月里，它的利润增长了 13%。 但同期每股收益实际上下降了11%。 这是一个很好的例子，说明了为什么仅仅依靠净收入来衡量增长是相当不谨慎的。 由此可见，稀释对股东的影响相当大。

从长远来看，如果 Cheer Holding 的每股收益能够增长，那么股价也应该增长。 但另一方面，如果我们得知利润（而不是每股收益）在增加，我们就不会那么兴奋了。 对于普通散户股东来说，每股收益是一个很好的衡量标准，可以检验你假设 "分享 "到的公司利润。

我们对 Cheer Holding 利润表现的看法

总之，Cheer Holding 的现金流相对于盈利而言十分充裕，这表明其盈利质量很好，但稀释意味着其每股盈利的下降速度快于利润的下降速度。 考虑到这些因素，我们并不认为 Cheer Holding 的法定利润对该公司业务的看法过于苛刻。 如果你想对 Cheer Holding 进行更深入的研究，你还可以了解一下它目前面临的风险。 例如，我们认为 Cheer Holding 有3 个警示信号值得注意。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能会损害利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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