Element Solutions (NYSE:ESI) 是否负债过多？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们注意到，Element Solutions Inc(NYSE:ESI) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一种非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

查看我们对 Element Solutions 的最新分析

Element Solutions 有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，Element Solutions 的债务为 19.3 亿美元，与前一年基本持平。 不过，由于该公司有 3.105 亿美元的现金储备，因此净债务较少，约为 16.2 亿美元。

Element Solutions 的资产负债表有多强大？

从最近的资产负债表可以看出，Element Solutions 有 3.409 亿美元的负债在一年内到期，还有 22.3 亿美元的负债在一年后到期。 另一方面，该公司拥有 3.105 亿美元现金和价值 4.590 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 18 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太坏，因为 Element Solutions 的市值为 65.4 亿美元，如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 不过，它的偿债能力仍值得仔细研究。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），并计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Element Solutions 的债务是 EBITDA 的 3.6 倍，而 EBIT 的利息支出是 EBIT 的 5.4 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不认为它们有问题。 令人遗憾的是，去年 Element Solutions 的息税前盈利（EBIT）实际下降了 9.4%。 如果盈利继续下降，那么管理债务就会像骑独轮车送热汤一样困难。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Element Solutions 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，有必要了解一下息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，Element Solutions 创造的自由现金流占息税前利润的 93%，非常强劲，超过了我们的预期。 如果需要的话，这将使它有能力偿还债务。

我们的观点

说到资产负债表，Element Solutions 的突出优点是它似乎能够自信地将 EBIT 转换为自由现金流。 不过，我们的其他观察结果并不令人振奋。 例如，它的息税前盈利（EBIT）增长率让我们对其债务感到有些紧张。 看到这些数据，我们对 Element Solutions 的债务水平感到有些谨慎。 虽然债务有可能带来更高的潜在回报，但我们认为股东绝对应该考虑债务水平会如何使股票风险增加。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，Element Solutions 就有 两个警示信号 （ 其中一个有点令人不快） ，我们认为您应该了解一下。

归根结底，最好还是关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请直接与我们联系。 或发送电子邮件至editorial-team@simplywallst.com