Stock Analysis

Pediatrix Medical Group (NYSE:MD) 的资产负债表健康吗?

NYSE:MD

传奇基金经理李路(查理-芒格曾支持过他)曾经说过:"最大的投资风险不是价格的波动,而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此,聪明的投资者似乎知道,在评估一家公司的风险时,债务(通常涉及破产)是一个非常重要的因素。 我们注意到,Pediatrix Medical Group, Inc.(NYSE:MD) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢?

债务何时成为问题?

一般来说,只有当公司无法通过融资或自身现金流轻松偿还债务时,债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性破坏 "过程,失败的企业会被银行家无情地清算。 然而,更常见(但仍代价高昂)的情况是,公司必须以低价发行股票,永久性地稀释股东,以支撑其资产负债表。 尽管如此,最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理,而且对自身有利。 我们在研究债务水平时,首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对 Pediatrix Medical Group 的最新分析

Pediatrix 医疗集团有多少债务?

您可以点击下图查看历史数据,但它显示,截至 2024 年 3 月,Pediatrix 医疗集团的债务为 7.098 亿美元,低于一年前的 7.577 亿美元。 另一方面,该公司拥有 1.155 亿美元现金,净债务约为 5.943 亿美元。

纽约证券交易所:MD 债务与股本比率历史 2024 年 6 月 19 日

看一看 Pediatrix 医疗集团的负债情况

根据最新公布的资产负债表,Pediatrix 医疗集团在 12 个月内到期的负债为 2.473 亿美元,12 个月后到期的负债为 10.6 亿美元。 另一方面,该公司有现金 1.155 亿美元和价值 2.889 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此,其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 9.076 亿美元。

鉴于这一赤字实际上高于该公司 6.209 亿美元的市值,我们认为股东真的应该像父母看着孩子第一次骑自行车一样,密切关注儿瑞医疗集团的债务水平。 假设一下,如果该公司被迫以目前的股价筹集资金来偿还债务,就需要极度严重的稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润(EBITDA),第二个是息税前利润(EBIT)覆盖利息支出(简称利息覆盖率)的倍数。 这种方法的优势在于,我们既考虑到了债务的绝对数量(净债务与息税折旧摊销前利润的比率),也考虑到了与债务相关的实际利息支出(利息保障比率)。

Pediatrix 医疗集团的债务是其息税折旧及摊销前利润的 3.1 倍,而息税折旧及摊销前利润的利息支出是其息税折旧及摊销前利润的 4.2 倍。 这表明,虽然债务水平很高,但我们不认为它们有问题。 Pediatrix 医疗集团的息税前利润在过去 12 个月里下降了 20%,这也应该让投资者感到不安。 如果情况继续这样发展下去,处理债务就像把一只愤怒的家猫捆进旅行箱一样容易。 分析债务时,资产负债表显然是重点。 但是,未来的收益才是决定 Pediatrix 医疗集团能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此,如果您想了解专业人士的看法,您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后,公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务,而不是会计利润。 因此,合乎逻辑的一步是看看息税前盈利(EBIT)中与实际自由现金流相匹配的比例。 最近三年,Pediatrix 医疗集团的自由现金流占息税前利润的 43%,低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

坦率地说,无论是 Pediatrix 医疗集团的总负债水平,还是其息税前利润(不)增长的记录,都让我们对其债务水平感到不舒服。 尽管如此,它将息税前利润转化为自由现金流的能力并不令人担忧。 值得注意的是,Pediatrix Medical Group 所处的医疗保健行业通常被认为是防御性较强的行业。 我们很清楚,由于其资产负债表的健康状况,我们认为 Pediatrix 医疗集团确实存在相当大的风险。 因此,我们对这只股票的警惕性就像饥饿的小猫掉进主人的鱼塘一样:俗话说,一朝被蛇咬,十年怕井绳。 在分析债务水平时,资产负债表显然是一个起点。 但归根结底,每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这就是一个例子:我们发现了 Pediatrix 医疗集团的一个警示信号 应该注意。

如果您有兴趣投资于无需债务负担即可实现利润增长的企业,那么请查看这份资产负债表中拥有净现金的成长型企业 免费 清单