RLX Technology (NYSE:RLX) 是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，RLX 科技公司（NYSE:RLX）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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RLX Technology 的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，RLX Technology 的债务为 4110 万日元，比一年前有所增加。 然而，其资产负债表显示其持有 81.1 亿日元的现金，因此其实际拥有 80.7 亿日元的净现金。

RLX Technology 的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 RLX Technology 在 12 个月内到期的负债为 6.687 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 4,800 万日元人民币。 与这些债务相抵消，该公司拥有 81.1 亿日元人民币的现金，以及价值 6.430 亿日元人民币的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 80.4 亿日元。

过剩的流动性表明，RLX Technology 的资产负债表可以承受打击，就像荷马-辛普森（Homer Simpson）的脑袋可以承受重击一样。 有鉴于此，我们可以认为，其资产负债表意味着该公司有能力应对一些逆境。 简而言之，RLX Technology 拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！ 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定 RLX Technology 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

去年，RLX Technology 出现了息税前亏损，收入实际上缩水了 76%，降至 12 亿人民币。 这至少让我们感到紧张。

RLX Technology 的风险有多大？

虽然 RLX Technology 在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但其法定利润为 5.34 亿日元人民币。 因此，从表面价值来看，并考虑到现金，我们认为短期内风险不大。 考虑到收入增长乏力，一旦息税前盈利（EBIT）为正，我们会对该股更加放心。 当我们关注一家风险较高的公司时，我们喜欢查看其利润（或亏损）的长期趋势。今天，我们将为读者提供这张互动图表，展示 RLX Technology 的利润、收入和运营现金流在过去几年中的变化情况。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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