兰姆威斯顿控股公司 (NYSE:LW) 的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们注意到，Lamb Weston Holdings, Inc.(NYSE:LW) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用情况呢？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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兰姆韦斯顿控股公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 2 月，兰姆-韦斯顿控股公司的债务为 38.5 亿美元，一年前为 32.1 亿美元。 而且该公司没有多少现金，因此净债务也差不多。

兰姆韦斯顿控股公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，兰姆-韦斯顿控股公司有 18.2 亿美元的负债将在一年内到期，36.7 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 6230 万美元的现金以及价值 7.362 亿美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 46.9 亿美元。

这一赤字并不严重，因为兰姆-威斯顿控股公司的市值高达 121 亿美元，因此，如果有必要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务是否带来过多风险的迹象。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务与收益的关系。

兰姆-韦斯顿控股公司的净债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 2.8，债务数额相当可观。 从好的方面看，其息税前利润是利息支出的 8.5 倍，净债务与息税前利润的比率相当高，为 2.8。 重要的是，兰姆-韦斯顿控股公司的息税前利润在过去 12 个月里增长了 36%，这一增长将使其更容易处理债务问题。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，兰姆-威斯顿控股公司能否在未来保持健康的资产负债表，更多取决于未来的收益。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年中，兰姆-韦斯顿控股公司创造的自由现金流占息税前利润的 3.5%，表现平平。 这种乏力的现金转化水平削弱了其管理和偿还债务的能力。

我们的观点

根据我们的分析，兰姆-威斯顿控股公司息税前盈利（EBIT）的增长率应该预示着它在偿还债务方面不会有太大问题。 然而，我们的其他观察结果并不令人振奋。 特别是将息税前利润转换为自由现金流，让我们感到胆寒。 考虑到上述所有因素，我们对兰姆威斯顿控股公司的债务使用感到有些谨慎。 虽然债务确实能带来更高的潜在回报，但我们认为股东绝对应该考虑到债务水平可能会使股票的风险增加。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该了解 我们在兰姆威斯顿控股公司（Lamb Weston Holdings）身上发现的 3 个警告信号 （其中 1 个有点令人担忧）。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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