TETRA Technologies (NYSE:TTI) 的资产负债表健康吗？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们注意到，TETRA Technologies, Inc.(NYSE:TTI) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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TETRA Technologies 的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月，TETRA Technologies 的债务为 1.794 亿美元，比一年前的 1.627 亿美元有所增加。 不过，由于该公司有 3590 万美元的现金储备，其净债务较少，约为 1.435 亿美元。

TETRA Technologies 的资产负债表健康状况如何？

根据最近一次报告的资产负债表，TETRA Technologies 在 12 个月内到期的负债为 1.179 亿美元，12 个月后到期的负债为 2.273 亿美元。 与这些债务相抵消的是 3590 万美元的现金和价值 1.324 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 1.768 亿美元。

TETRA Technologies 的市值为 5.626 亿美元，因此如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

尽管 TETRA Technologies 的债务仅为 1.8，但其利息保障率却非常低，仅为 1.9。 这确实表明该公司支付的利率相当高。 无论如何，毫无疑问，该股使用了相当大的杠杆。 重要的是，在过去 12 个月中，TETRA Technologies 的息税前利润增长了 81%，这种增长将使其更容易处理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 TETRA Technologies 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，TETRA Technologies 的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然投资者无疑期望这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

无论是 TETRA Technologies 将息税前利润转化为自由现金流的能力，还是其利息覆盖率，都无法让我们对其承担更多债务的能力产生信心。 但它的息税前利润增长率却告诉我们一个截然不同的故事，并表明它具有一定的抗风险能力。 从上述所有角度来看，我们认为 TETRA Technologies 因其债务而成为一项具有一定风险的投资。 这并不一定是坏事，因为杠杆作用可以提高股本回报率，但这一点需要注意。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，TETRA Technologies 就有 一个 我们认为您应该注意的 警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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