TechnipFMC (NYSE:FTI) 的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，TechnipFMC plc(NYSE:FTI) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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TechnipFMC 的净债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月，TechnipFMC 的债务为 10.2 亿美元，低于一年前的 13.9 亿美元。 不过，该公司有 7.085 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 3.153 亿美元。

TechnipFMC 的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看出，TechnipFMC 有 41.3 亿美元的负债将在一年内到期，还有 19.1 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 7.085 亿美元现金和价值 24.7 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 28.7 亿美元。

这一赤字并不严重，因为 TechnipFMC 的市值高达 110 亿美元，因此，如果有必要，很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 不过，仍值得仔细研究其偿还债务的能力。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

从 0.29 的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率和 5.6 倍的利息保障来看，我们认为 TechnipFMC 对债务的使用可能相当合理。 但利息支出肯定足以让我们思考其债务的可负担性。 令人欣慰的是，TechnipFMC 息税前利润的增长速度比澳大利亚前总理鲍勃-霍克（Bob Hawke）喝水的速度还要快，在过去 12 个月里增长了 126%。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定 TechnipFMC 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，TechnipFMC 的自由现金流达到了息税前利润的 92%，这比我们通常预期的要高。 这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

好消息是，TechnipFMC 将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的能力令我们欣喜若狂，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 这仅仅是好消息的开始，因为它的息税前利润增长率也非常令人振奋。 放大来看，TechnipFMC 似乎相当合理地使用了债务，这一点得到了我们的肯定。 毕竟，合理的杠杆作用可以提高股本回报率。 我们很想知道 TechnipFMC 的内部人士是否在抢购股票。如果您也是，请立即点击此链接，（免费）查看我们的内幕交易报告列表。

最后，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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