这四项指标表明，面条 (NASDAQ:NDLS) 正在以一种危险的方式使用债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，Noodles & Company(NASDAQ:NDLS) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要做的是将现金和债务放在一起看。

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面条公司有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 4 月，面条公司的债务为 8120 万美元，比一年前的 5120 万美元有所增加。 净债务大致相同，因为它没有太多现金。

面条公司的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，Noodles 有 7250 万美元的负债将在一年内到期，2.660 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵消的是，该公司有 133 万美元的现金和 469 万美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 3.324 亿美元。

对于这家市值 9,300 万美元的公司来说，资金短缺是个沉重的负担，就像一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎一样。 因此，我们认为股东们一定要密切关注这一点。 最后，如果债权人要求还款，Noodles 可能需要进行重大的资本重组。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和没有折旧和摊销费用的情况下，债务相对于收益的情况。

虽然我们并不担心面条公司 2.6 的净债务与息税折旧及摊销前利润比率，但我们认为其 0.47 倍的超低利息保障倍数是高杠杆的表现。 该企业似乎产生了大量折旧和摊销费用，因此其债务负担可能比表面看起来要重，因为息税折旧摊销前利润（EBITDA）可以说是衡量盈利的一个宽松指标。 很明显，借贷成本近期对股东回报产生了负面影响。 更糟糕的是，在过去 12 个月里，Noodles 的息税前利润下降了 71%。 如果盈利继续沿着这一轨迹发展，偿还债务将比说服我们在雨中跑马拉松更难。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定面条公司能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，面条公司的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着其债务使用的风险更大。

我们的观点

从表面上看，面馆的息税前利润增长率让我们对该股持怀疑态度，其总负债水平并不比一年中最繁忙的夜晚一家空荡荡的餐厅更有吸引力。 尽管如此，根据息税折旧摊销前利润（EBITDA）计算，其处理债务的能力并不令人担忧。 考虑到我们上面提到的一切，可以说 Noodles 背负着沉重的债务负担。 如果不穿蜜蜂服就去采蜜，就有被蜇的风险，所以我们可能会远离这只股票。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，你应该注意 我们在 Noodles 身上发现的 4 个警示信号 。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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